國慶之后，聚酯原料價格隨著原油價格大幅波動，讓不少紡織人有些措手不及。原油的巨幅波動將會對紡織企業(yè)的生產成本產生巨大影響，而有分析師預測，明年國際油價將跌至50美元。

原油價格波動巨大

國際油價與聚酯原料的價格息息相關。

假期，地緣爭端加劇，原油5連大漲，漲幅超10%，PX同步跟漲，成本端韌性支撐，節(jié)后PTA高開低走。一方面地緣無進一步激化，原油溢價有回吐，一方面產業(yè)基本面無實際改變，隨著金融情緒及成本助力消化，市場價格高位轉跌。

無論是地緣風險，還是供需變化，都會使國際油價產生波動，從而影響到聚酯原料的價格，如果國際油價下跌至50美元，聚酯市場將會怎樣變化？

原油將跌至50美元？

石油價格信息服務公司（Oil Price Information Service，以下簡稱OPIS）全球能源分析主管Tom Kloza表示，石油市場將在2025年進入動蕩的一年，原油價格可能會跌得“非常非常”低。

這位石油分析師表示，盡管人們擔心中東沖突可能升級并推高油價，但原油價格在2025年將面臨更大的下行壓力。

“交易員不應該押注中東的供應中斷，全球石油供應已經如此過剩，價格必然會下跌。”他說。

美國能源信息署（ Energy Information Administration）的數據顯示，早在2023年，美國的石油產量已經超過了歷史上任何一個國家。高盛此前估計，由于鉆井效率提高等因素，生產熱潮可能至少會持續(xù)到2026年。

Kloza則表示，預計到今年年底，沙特領導的OPEC+聯盟也將產出更多的原油。

與此同時，Kloza還表示，大型投資者也不再試圖“追逐”石油，他認為這可能會限制原油價格的上行空間。他提到了其他能源預測機構的預測，他們預測油價可能低至每桶50美元，較布倫特原油當前的交易價格下跌約37%。

機構如何看待油價走勢？

申銀萬國期貨分析師董超近日表示，油價在三季度大幅回落，壓力主要體現在全球宏觀經濟下滑導致的需求萎縮、新能源造成的替代效應以及OPEC的增產壓力。這些問題將長期影響油價，考慮到四季度原油進入需求淡季，整體供需將更加失衡。雖然三季度末國內出臺一系列提振消費的措施，但對原油需求影響有限，且實際落地需要一定時間，因此四季度仍難有改善。

國信期貨研究人員則指出，美國能源信息署數據顯示，目前全球原油日產量大概1.03億桶，其中美國原油日產量是1330萬桶左右，之前為了帶領OPEC力挺油價，沙特原油日產量已經持續(xù)下降至900萬桶附近。為了維持住原油市場話語權，沙特有動力去提高產量和市場份額。

興業(yè)研究稱，今年第三季度以來，原油需求不及預期致油價下行，但原油庫存居于低位為油價提供底部支撐。隨著美聯儲降息周期開啟以及中國多項重磅金融支持政策推出，原油市場情緒得到提振。當前需要關注的是中美政策能否改善宏觀經濟數據，若后續(xù)宏觀經濟數據好轉加之供給端未傳出較大利空消息，則油價反彈會更為順暢，在此之前預計油價有可能呈現類似上一次美聯儲降息后、2019年10至11月那種底部寬幅震蕩，底部微幅抬升的走勢。