隨著戰局突變，全球市場振蕩。受俄烏局勢影響，市場避險情緒升溫，帶動了石油、天然氣、黃金、白銀等大宗商品和避險資產上漲。

2月28日開盤，國際油價大幅拉升。布蘭特原油期貨上漲5.46美元或5.6%，報103.39美元，開盤后不久曾觸及每桶105.07美元的高點。

28日，聚酯工廠再次開啟促銷，發出通知：考慮到現在當月熔體均價成本以及聚酯長絲庫存成本，今天聚酯企業按上次促銷價格繼續促銷一天，明天開始優惠取消。

當國際油價還在持續上漲的情況下，聚酯工廠卻選擇在此刻繼續促銷，這到底是為何？

1滌絲庫存居高不下

其實早在2月中旬開始，滌綸長絲就連續促銷多日，那時候的促銷理由顯而易見，滌絲庫存已達到高點。經過半個月左右的促銷，滌絲產銷雖有所提升，但庫存并沒有得到緩解。據中國綢都網數據監測顯示，目前聚酯市場整體庫存集中在26天左右，較2月15日增加0.5天。

滌絲庫存26天，這個數據趕上去年8月水平，而去年8月是整年中行業內最淡的季節。考慮到下游淡季，滌絲庫存高也無可厚非，但目前下游的行情并沒有處在淡季階段，相反，即將迎來傳統旺季。在這樣的下游行情下，滌絲庫存依舊在高位，聚酯工廠危機感油然而生。目前聚酯企業所能應對的招式依然是“降價促銷”這類較為常規的手段。

2滌絲利潤在虧損邊緣

伴隨著高庫存的，是滌絲的低利潤。去年11月以后，伴隨著滌絲價格走低，滌綸長絲的利潤也開始了直線下降，尤其是今年1月，滌綸長絲利潤由原先的盈利狀態，回到虧損困局。好在即使止損，但目前的利潤而言，依舊是低位。

對織造企業來說，滌絲價格促不促銷其實影響并不大，對他們造成影響大的則是價格的暴漲暴跌。目前織造企業還處在逐步恢復開機率的狀態中，根據中國綢都網的數據顯示，目前江浙地區開機率已經上升至64%左右，較上周上漲6%。開機率在上升，并且處在歷年同期水平，但下游購買滌絲的積極性始終不高，是由于擔心滌絲價格會出現暴漲暴跌。如今的滌絲價格雖不在最高點，但也在高水平，而坯布價格卻一直處在低位，可以說織造企業的坯布是保本出售，因此原料的價格變動將直接影響利潤，那么廠家心態謹慎也在情理之中。

從滌絲價格看，近期滌綸長絲上漲的可能性較大。目前將仍是成本端主導，外界擔憂俄烏雙方爆發沖突并沖擊全球能源供應，將刺激原油價格飆升。有機構預計，原油價格可能再次突破140美元大關。而俄烏關系短期內也一時難以緩解，油價高位震蕩的可能性較大。并且聚酯工廠也明確發出消息，3月將開始取消優惠，即使在庫存以及需求的制約下難以大幅上漲，但促銷短期內或難以再有。所以28日的促銷，對于有需求的下游織造企業來說正是時候，但對于逢低囤貨的企業來說，買了也不吃虧。

雖說在成本主導下大概率滌絲會上漲，但也不能放松警惕。首先原油也可能沖高回落，未能達到更高點。其次，近些年來，地緣政治沖突不斷，未來世界局勢不明朗，將給行業帶來不可預知的影響。再者，疫情依舊在延續，市場需求也一直在萎縮，對于終端需求始終存在一個較大的考驗。綜上所述，利空因素依舊環繞。