一、行情回顧

10月粘膠短纖價格快速上漲。國慶小長假過后，粘膠短纖及其下游人棉紗漲勢愈發(fā)突出，市場成交穩(wěn)定，工廠出貨較好，帶動了廠家的漲價情緒。隨著集中補貨進入尾聲，市場成交氣氛恢復(fù)，市場價格也進入平穩(wěn)空間。截至月末，中端粘膠短纖報價在10500-10600元/噸，高端則在10800-11000元/噸，與上月相比，價格上漲了1800元/噸，漲幅為20%，創(chuàng)下今年最大的漲幅月。

國慶小長假歸來，整個紡織市場行情急轉(zhuǎn)直上。終端市場受到冷冬預(yù)期的提振，刺激了羽絨服和棉服的銷售預(yù)期，下游服裝廠、貿(mào)易商經(jīng)過了一個最低迷的淡季之后，手頭原料庫存并不多，因此帶動了對坯布的采購。市場成交氣氛明顯好轉(zhuǎn)，不少原本輪休減產(chǎn)的企業(yè)明顯上調(diào)開工負荷，進一步加強了對原料的需求。人棉紗走貨明顯好轉(zhuǎn)，價格上漲。紗廠對粘膠短纖的采購積極性，粘膠短纖工廠出貨比較好，下游用戶追漲拿貨，價格明顯上漲，中端粘膠短纖價格上漲至10000-10200元/噸，高端產(chǎn)品價格在10500-10600元/噸。月中粘膠短纖廠家延續(xù)漲勢，市場走貨較好，帶動了工廠漲價意向，不少中高端廠家超簽訂單比較多，限制簽單，紗線行情同步回暖，上下游量價齊升，市場信心明顯恢復(fù)，粘膠短纖價格也繼續(xù)上漲，一掃往日陰霾，中端廠家報價也上漲至10500元/噸，高端粘膠短纖價格在10800-11000元/噸。隨著這波補貨潮過去，市場新單成交表現(xiàn)一般，粘膠短纖價格上漲也趨于緩和。近期下游紗廠訂單表現(xiàn)較好，廠家繼續(xù)消耗庫存，粘膠短纖多執(zhí)行前期訂單，價格維持穩(wěn)定，市場心態(tài)仍較為積極，截至月末，中端粘膠短纖報價在10500-10600元/噸，高端則在10800-11000元/噸，價格處于今年的高位。

二、粘膠短纖產(chǎn)能情況

從供應(yīng)面來看，10月粘膠短纖開工率穩(wěn)中有升，從上月末的65上升至72左右，較前期上升了7個百分點。由于9月市場經(jīng)歷一波集中補貨之后，市場產(chǎn)銷率持續(xù)表現(xiàn)較好，從而帶動了生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)積極性，因此行業(yè)負荷小幅提高。據(jù)悉，目前蕭山富麗達、新疆富麗達、唐山三友、阜寧澳洋、絲麗雅、瑪納斯澳洋、瑪納斯舜泉、南京化纖、舒美特等延續(xù)停產(chǎn)、限產(chǎn)狀態(tài)；庫存方面，本月市場產(chǎn)銷維持高位，下游廠家積極補貨，帶動了市場產(chǎn)銷，主流廠家?guī)齑婷黠@下降，尤其是高端廠家，訂單超簽比較好，截至月末，行業(yè)庫存已經(jīng)從37天下降至26天左右，市場信心有所恢復(fù)。

三、粘膠短纖現(xiàn)金流變化

從成本面來看，10月原料價格穩(wěn)中有升。短絨價格表現(xiàn)平穩(wěn)，10月新絨上市，棉籽價格較高，棉短絨降價空間也極小，價格以平穩(wěn)為主，現(xiàn)山東地區(qū)長絲絨價格在3600-3700元/噸；溶解漿價格小幅上升，廠家多維持轉(zhuǎn)產(chǎn)，紙漿行情火爆，目前工廠基本轉(zhuǎn)產(chǎn)紙漿，溶解漿基本無排產(chǎn)，價格在5500-5600元/噸，外盤溶解漿商談價格繼續(xù)上升，報價在650-690美元/噸，闊葉漿報價在640-650美元/噸，針葉漿則在680-690美元/噸。棉漿市場價格也稍有上升，華東地區(qū)主流棉漿價格在5400元/噸。

我們按照目前5400元/噸的棉漿粕來計算，生產(chǎn)損耗設(shè)定為市場上比較常規(guī)的3%，制成的粘膠短纖僅原料成本就達到5562元/噸，再加上目前7000元/噸的加工成本，1.5D粘膠短纖的成本就高達12562元/噸。而粘膠短纖商談價在10400元/噸左右，企業(yè)虧損幅度稍有好轉(zhuǎn)。

四、下游人棉紗情況

10月人棉紗價格繼續(xù)上升。國慶小長假期間，受到市場景氣度回升的影響，廠家出貨量較好，價格小幅上漲，月初蕭紹地區(qū)機織30S價格在13000元/噸，針織30S在13200元/噸，紗廠經(jīng)歷了一波補貨潮，下游生產(chǎn)廠家采購積極性較好，個別產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了缺貨現(xiàn)象。但是隨著原料粘膠短纖價格上漲過快，人棉紗價格跟進不足，紗廠對利潤開始產(chǎn)生擔憂。隨著下游雙十一備貨進入尾聲，市場成交氣氛一般，紗廠前期出掉一批庫存后，庫存壓力不大，因此價格在短期內(nèi)能維持堅挺，截至月底，蕭紹地區(qū)機織30S在14300元/噸，針織30S在14550元/噸。

五、后市展望

綜合來看，粘膠短纖作為產(chǎn)業(yè)鏈的中間產(chǎn)品，在10月表現(xiàn)強勁，市場需求端有所恢復(fù)，帶動了市場的成交氣氛，目前產(chǎn)業(yè)鏈基本面表現(xiàn)較好，市場表現(xiàn)相對強勢，對后市價格有一定的支撐。從訂單情況來看，前期的訂單能讓粘膠短纖廠家執(zhí)行至11月中旬，后續(xù)訂單主要看服裝端需求能否在雙十一時候恢復(fù)，從而帶動服裝廠、貿(mào)易商的補貨、翻單操作。但是基于疫情仍未有很好的控制，市場整體心態(tài)仍舊偏弱，因此粘膠短纖價格想繼續(xù)拉漲還差火候，預(yù)計11月其價格將穩(wěn)中走弱，市場心態(tài)或有一定的下滑。