12月剛過(guò)去一個(gè)禮拜，經(jīng)歷了連續(xù)一個(gè)月的上漲周期后，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格并未如預(yù)想中那樣出現(xiàn)橫久必跌的崩盤局面，反而出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)跡象。

反內(nèi)卷提升成本

10月29日，工信部原材料工業(yè)司聯(lián)合石化聯(lián)合會(huì)、化纖協(xié)會(huì)及PTA頭部企業(yè)召開(kāi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)，標(biāo)志著PTA行業(yè)從"內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)"向"高質(zhì)量發(fā)展"轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。據(jù)了解，會(huì)議明確要求企業(yè)提交產(chǎn)能、產(chǎn)量、效益等核心數(shù)據(jù)，以及有關(guān)防范行業(yè)反內(nèi)卷的措施建議。

而行業(yè)反內(nèi)卷意識(shí)的增強(qiáng)直接體現(xiàn)在了PTA期貨價(jià)格上。

在11月原油價(jià)格整體走弱的大背景下，PTA期貨11月度行情整體卻呈現(xiàn)遠(yuǎn)月偏強(qiáng)局面，遠(yuǎn)月05合約價(jià)格保持相對(duì)較高，仍然在4800元/噸之上。TA2512價(jià)格相對(duì)較低，但近月和遠(yuǎn)月之間的價(jià)差明顯收斂。

PTA2601（TA2601）月線

整體庫(kù)存小幅增長(zhǎng)

此外，11月滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷情況良好，致使滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存仍維持在健康區(qū)間。

隆眾數(shù)據(jù)顯示，10月底滌綸長(zhǎng)絲整體交投氣氛尚可，仍有部分用戶交付冬季訂單，因而采購(gòu)積極性較高，月初開(kāi)盤滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷情況較好，第一周平均產(chǎn)銷率7-8成，期間個(gè)別企業(yè)產(chǎn)銷率高達(dá)500%。

2024-2025年國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲月均產(chǎn)銷率及變化趨勢(shì)

而隨著終端紡織品、服裝訂單陸續(xù)交付完成，下游紡織廠商采購(gòu)積極性下降，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)交投氣氛平淡，月中市場(chǎng)產(chǎn)銷多維持3-5成，個(gè)別企業(yè)讓利出貨，局部產(chǎn)銷回暖至100%-200%。隨著企業(yè)庫(kù)存壓力持續(xù)增大，月末廠商積極出貨，市場(chǎng)商談松動(dòng)，廠商紛紛以價(jià)促量，月末滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷率小幅提升，上周五尾盤滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷率200%附近。然而根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，11月滌綸長(zhǎng)絲平均產(chǎn)銷數(shù)據(jù)未能達(dá)到既定目標(biāo)，僅個(gè)別生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷做平，而11月出口預(yù)期環(huán)比下降，綜合來(lái)看11月滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷（包含出口部分）平均水平7-8成，行業(yè)整體庫(kù)存小幅增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)直紡滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)樣本庫(kù)存周數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖（天）

10月底多數(shù)滌綸長(zhǎng)絲廠商去庫(kù)效果較好，即使11月行業(yè)平均庫(kù)存水平小幅增加，仍處于可控范圍內(nèi)，因此滌綸長(zhǎng)絲廠商穩(wěn)市的意愿強(qiáng)烈。截至12月4日，本期POY工廠庫(kù)存在16.3天，F(xiàn)DY工廠庫(kù)存在21.2天，DTY庫(kù)存在24.3天。

漲價(jià)難，降價(jià)也難

因此，在12月部分聚酯工廠僅進(jìn)行了幾波小規(guī)模促銷后，滌綸長(zhǎng)絲的價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)，并未出現(xiàn)連續(xù)陰跌的情況。但另一方面，由于終端訂單需求不足，雖然滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格企穩(wěn)，但產(chǎn)銷情況卻不容樂(lè)觀。

12月第一周，聚酯工廠平均產(chǎn)銷基本在3-5成之間徘徊，這導(dǎo)致本周滌絲庫(kù)存較上周出現(xiàn)了一定程度的增長(zhǎng)。如果未來(lái)隨著天氣降溫，終端訂單情況仍難見(jiàn)好轉(zhuǎn)，下游對(duì)滌絲的購(gòu)買積極性難出現(xiàn)回轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。

但另一方面，在反內(nèi)卷越來(lái)越成為化纖行業(yè)共識(shí)的情況下，哪怕庫(kù)存增長(zhǎng)，聚酯工廠也更加傾向降低產(chǎn)能而非降低價(jià)格的方式控制庫(kù)存，未來(lái)滌絲有價(jià)無(wú)市的情況出現(xiàn)頻率將會(huì)增加。