據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普簽署命令，下調(diào)牛肉、番茄、咖啡和香蕉等商品的關(guān)稅，此舉旨在降低食品雜貨成本，在選民要求降低日常用品價(jià)格的壓力下作出回應(yīng)。根據(jù)白宮說法，這些關(guān)稅減免適用于美國國內(nèi)產(chǎn)量不足以滿足需求的商品。包括椰子、堅(jiān)果、牛油果和菠蘿在內(nèi)的數(shù)百種食品，被列入本次關(guān)稅豁免清單。關(guān)稅減免將追溯生效，自紐約時(shí)間11月13日凌晨0點(diǎn)01分起執(zhí)行。

此舉正值特朗普將政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“可負(fù)擔(dān)性”措施之際。隨著選民對(duì)其領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)日益感到擔(dān)憂，這項(xiàng)決定也在某種程度上承認(rèn)：特朗普此前的關(guān)稅政策確實(shí)推高了美國消費(fèi)者的物價(jià)壓力。一名白宮官員在周五早些時(shí)候表示，特朗普是在兌現(xiàn)其承諾：先談判貿(mào)易協(xié)議，再根據(jù)需要調(diào)整關(guān)稅。

本周以來，國內(nèi)外原油市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。其中，國內(nèi)SC原油期貨主力合約周四跌至近三周低點(diǎn)，隨后周五又止跌回升，上漲0.66%；WTI原油和布倫特原油在周三重挫后于周四、周五迎來連續(xù)反彈，其中WTI原油期價(jià)周五盤中一度突破60美元/桶。

“本周原油市場(chǎng)受諸多復(fù)雜因素影響，油價(jià)因此呈現(xiàn)大起大落走勢(shì)。”海通期貨能源組組長楊安告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，回顧國際油價(jià)表現(xiàn)，其中，WTI原油和布倫特原油在周三大跌的主要原因是OPCE月報(bào)首次明確提及原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的觀點(diǎn)，供應(yīng)端這一利空因素給原油市場(chǎng)帶來了確定性壓力。而周四、周五油價(jià)又出現(xiàn)大幅反彈，則與過去一段時(shí)間美國和歐盟對(duì)俄羅斯加大制裁，以及烏克蘭利用無人機(jī)襲擊俄羅斯能源設(shè)施有關(guān)，這導(dǎo)致俄羅斯原油供應(yīng)面臨巨大的不確定性。

從地緣層面對(duì)油價(jià)的擾動(dòng)來看，據(jù)報(bào)道，俄羅斯官員稱，烏克蘭無人機(jī)于周五凌晨發(fā)動(dòng)襲擊，破壞了位于黑海港口新羅西斯克的一艘港口船只、多處公寓樓及一座油庫，并造成三名船員受傷。“該港口原油出口占俄羅斯總量的20%~30%，是其原油出口常用的關(guān)鍵基礎(chǔ)港口，此次遇襲影響短期出口，帶動(dòng)油價(jià)大漲。”國泰君安期貨首席分析師、能源化工組聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人黃柳楠說。

此外，世界上最大的原油儲(chǔ)量國委內(nèi)瑞拉也面臨被動(dòng)局面。楊安提到，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，美國國防部長赫格塞思以打擊毒販的名義在社交媒體平臺(tái)上宣布啟動(dòng)“南方之矛”行動(dòng)，這意味著委內(nèi)瑞拉面臨美國軍事行動(dòng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，將進(jìn)一步影響原油供應(yīng)。

楊安表示，目前原油市場(chǎng)面臨著確定性的供應(yīng)過剩壓力，但供應(yīng)端在制裁和地緣沖突背景下又存在供應(yīng)擾動(dòng)。投資者在判斷原油后市節(jié)奏時(shí)，會(huì)隨著各類影響因素的出現(xiàn)而不斷搖擺，這導(dǎo)致油價(jià)容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)行情。不過，油價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)還是供應(yīng)過剩壓力，預(yù)計(jì)油價(jià)重心隨后會(huì)在震蕩中下移尋底。

黃柳楠認(rèn)為，未來2~4個(gè)月仍需關(guān)注油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)外盤油價(jià)或考驗(yàn)前期低點(diǎn)，甚至可能會(huì)跌破50美元/桶。其核心邏輯主要有以下幾點(diǎn)：第一，雖然10月俄油被制裁一度帶動(dòng)油價(jià)短期大漲，但從近期情況看，俄油供應(yīng)可能未因制裁中斷。第二，委內(nèi)瑞拉地緣問題引發(fā)關(guān)注，市場(chǎng)存在較高的情緒溢價(jià)，且溢價(jià)隨時(shí)可能回吐。第三，OPCE+增產(chǎn)仍在持續(xù)，四季度原油全球累庫較難證偽。第四，美國的債務(wù)壓力仍然存在，市場(chǎng)隨時(shí)可能再次交易美國經(jīng)濟(jì)衰退。

“當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，OPCE預(yù)測(cè)2026年原油將出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面，國際能源署（IEA）連續(xù)6個(gè)月上調(diào)對(duì)明年的供應(yīng)過剩預(yù)期至約400萬桶/日，且上周美國原油庫存大增640萬桶遠(yuǎn)超預(yù)期。”嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen表示，在油價(jià)處于長期空頭走勢(shì)的情況下，交易者需留意油價(jià)短線反彈過后的超買回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

投資策略方面，黃柳楠建議交易者空單可繼續(xù)持有，同時(shí)可關(guān)注油運(yùn)運(yùn)費(fèi)大漲下各類跨區(qū)價(jià)差的走擴(kuò)和反復(fù)出現(xiàn)的各類跨區(qū)套利機(jī)會(huì)。