11月3日以來，ICE棉花期貨“五連陰”，主力12月合約連破66美分/磅、65美分/磅、64美分/磅等整數關口，逼近前低62.71美分/磅，為2020年8月下旬以來新低。同時，鄭棉近半個月來波動幅度顯著收窄，主力C2601合約在13450-13650元/噸區間盤整，因此1%關稅下（或滑準關稅）外棉進口成本與內地庫新疆棉報價順掛幅度再次明顯擴大，巴西棉、澳棉、美棉、西非棉、土耳其棉等競爭力上升。

青島某中型棉企反饋，11月上旬以來港口保稅澳棉、巴西棉高指標優質棉的詢價、成交小幅回暖的勢頭延續；而隨著中美關稅自2025年11月10日進行調整，一些手持1%關稅配額（或滑準稅）的紡織企業/貿易企業對2025年12月-2026年2月船期的美棉的詢價、簽約。

從部分棉企報價來看，11月9-10日青島港保稅巴西棉M 1-5/32（強力28/29GPT）凈重報價集中在73-74.50美分/磅，1%關稅下進口成本約12780-13035元/噸、保稅SM1-5/32（強力29/31GPT）凈重報價75.23-75.48美分/磅，1%關稅下進口成本約12780-13035元/噸13160-13205元/噸。而目前河南、山東、江浙、湖北等內地庫3129B（斷裂比強度28-29CN/TEX，含單30）新疆機采棉公重報價多為15000-15200元/噸，考慮到凈重、公重結算差異，當前1%關稅下進口巴西棉直接成本與內地庫同指棉新疆棉報價順掛達到2200-2700元/噸，較10月底擴大300-400元/噸。