據巴西對外貿易秘書處（Secex）公布的出口數據顯示，巴西9月出口棉花17.88萬噸，同比增加5%（上年9月出口棉花16.95萬噸），日均出口量為8127.74噸，同比增加1%。

考慮到2025年7月、8月巴西棉花出口同比降幅分別達到24%、30.7%，9月份巴西棉花出口增幅不僅由負轉正，而且反彈勢頭非常強勁，出乎部分國際棉商、貿易企業的預料。隨著2024/25年度巴西棉花出口回歸正軌，涉棉企業對2025年10月至2026年2月的巴西棉花出口持續看好，認為簽約/出口后程發力的概率較大，原因有以下幾個方面：

一是東南亞等紡織大國因特朗普大幅加征關稅，導致對美棉制品、服裝等出口遭遇比較大的阻力，作為“報復”手段，印度、巴基斯坦、孟加拉等各國紗廠/貿易商“減美棉，增巴西棉”的操作增多。

二是2025年8-9月份巴基斯坦、印度部分產棉花先后遭遇強降水、洪澇災害侵襲，不僅棉花產量受到較大影響，而且2025/26年度新棉等級、品質指標或顯著下滑，紗廠對中高品質巴西棉的需求增長可期。而印度政府自8月19日至12月31日對進口棉花關稅豁免則起到“推波助瀾”作用。

三是經過幾輪降價，2024/25年度巴西棉性價比持續提升，出口競爭力提高。2025年9月，巴西棉價跌至每磅3.60-3.80雷亞爾，創2023年7月以來最低水平（CEPEA/ESALQ指數在8月29日至9月15日累計下跌6.05%）。截止10月3日巴西CEPEA/ESALQ棉花價格指數報67.12美分/磅，較上月同期下跌1.91%。

四是中美經貿磋商處于邊談邊打、各自克制的狀態及2024/25年度澳棉GM/SM級高等級棉花占比較前兩年大幅下降（41級及以下占比達到50-60%）等利于因素將助推中國買家對巴西棉的簽約/采購加快回暖。