國慶過去，紡織人也或提前、或延后地回到了工作中，節后滌絲市場表現如何？未來又會向什么方向發展呢？

節后滌絲市場波瀾不驚

國慶期間雖然經歷了巴以和談、俄烏局勢緊張、美國給中國貨船征收港口費等一系列事件，但最終對聚酯端的影響有限，基本面沒有發生大的改變，原油價格也沒有出現非常明顯的暴漲暴跌，9月30日紐元原油期貨的收盤報價為62.02美元/桶，10月8日收盤則為61.78美元/桶。期貨方面，PTA、PX、滌短、聚酯瓶片的期貨在節后第一天均在0.5%上下小幅震蕩，僅有MEG期貨跌幅稍大，超過了1%。

因此，國慶節后第一天，滌絲市場延續了節前的平穩走勢，廠商基本沒有調價，整體來看波瀾不驚。

后續庫存仍然承壓

現階段滌綸長絲的價格仍然是能穩得住的，但能穩多久卻是未知數。

一方面，節前滌綸長絲市場正好經歷了今年以來最大的一波行情，降價疊加減產的刺激下，下游織廠的購買力充分爆發了出來，9月25日單日平均產銷高達746%，甚至有聚酯工廠產銷一下子來到了2000%，大大緩解了庫存的壓力。

另一方面，往年10月初正處于“金九銀十”的中間，正是一年中最忙碌的那段時間，因此織廠往往在這段時間內把機器開滿，趕著出貨，但今年國慶期間，不少織造企業罕見地出現了放假的情況，普遍放假時間在5-7天，多的甚至還有放10天的。織廠放假不開機，就減少了原料的消耗，但聚酯工廠的裝置一旦開啟了就很難停下來，因此國慶期間聚酯工廠的庫存仍然維持積累狀態，且下游購買積極性有限，因此上游在節后仍然存在去庫壓力。

因此整體來看，節后短期內滌綸長絲的價格還是能夠穩得住的，但如果市場沒有出現明顯起色，上游庫存持續積累的話，滌綸長絲價格仍有再次下降的可能性。

成本與需求相互拉扯

長期來看，聚酯的走勢取決于未來上下游成本與需求之間的拉扯。

需求方面，9 月江浙終端開機率的回升已經在月下旬，需求啟動不及預期下上旬和中旬滌絲銷售不足。下旬在低價和需求結構性回升刺激下帶動滌絲投機性，滌絲權益庫存下降較多，但社會庫存去化暫不明顯。10 月來看，秋冬季節性需求下，終端開機率有進一步向上提升的可能，但梭織偏高的庫存會壓制提升高度。9 月終端原料備貨較多，需要 10 月份的下游消化，因此滌絲的壓力依舊存在。

成本方面，聚酯上游PX整體處于景氣周期，但四季度預期供增需減，邊際轉向寬松。今年PX基本沒有新增產能，而下游PTA下半年仍有產能投放。靜態來看，PTA新產能投放，當前PX相對偏緊一些。而10月PTA檢修力度一般，但同時低加工費壓制PTA負荷回升，節前下游補貨消化聚酯庫存，預計中旬前剛需穩健，遠端存季節性轉弱的可能。另外現貨充裕壓制基差上行空間。10月PTA供需緊平衡，價格或跟隨成本端波動。