上周末，在高庫存的壓力下，滌綸長絲出現了新一輪的讓利促銷。

9月24日，部分聚酯工廠再次出現讓利，同時伴隨減產措施。

在9月市場表現不如預期的情況下，國慶前后的時間點將成為今年聚酯市場的“決戰”時刻。

又一輪讓利開啟

今年秋季傳統旺季到來以后，終端市場表現不如預期，拉低了織造企業購買原料的積極性，滌綸長絲產銷至8月下旬至今整體表現不佳，逼迫聚酯工廠采取了幾輪降價促銷。

受近期滌絲產銷低迷影響，企業庫存壓力凸顯，至9月18日，POY工廠庫存在20.6天FDY工廠庫存在28.8天，DTY庫存在31.5天，為緩解愈發嚴重的庫存壓力，周末部分滌綸長絲廠商讓利出貨，局部產銷回暖。

據隆眾數據統計，周六滌綸長絲整體產銷率回暖，樣本企業平均產銷率200%附近，較高產銷率400%，周日市場氣氛明顯回落，平均產銷率9成附近。具體來看，周末兩日POY整體走貨情況較好，據聞下游加彈廠后市預期偏謹慎，多數用戶補倉3-5天，仍有部分用戶擔心庫存貶值，且原料庫存充足，此次并未補倉，因此滌綸長絲周末整體成交情況不及預期。而FDY、DTY整體產銷率不及POY，多數廠商產銷8-9成，個別企業可以做平，行業庫存壓力猶存。

9月24日，又有部分聚酯工廠進行降價，讓利出貨局面延續。

上游成本出現坍塌

滌綸長絲在傳統旺季產銷失衡主要有兩方面的原因，一是終端需求不及預期，二是上游成本持續下滑。

下游方面，受國際貿易環境、市場需求等多方面因素影響，今年終端紡織品、服裝訂單下滑明顯。關稅爭端，使得部分中低端商品訂單轉移至東南亞國家，而國內近年來供應擴增，行業產能過剩嚴重，其中圓機開機率多在2-4成，噴水開機情況好于其他機型，但截至目前來看，行業開機率均在榮枯線一下水平，且近日因訂單預期不佳，部分小規模生產廠商開機率下降，企業對原料需求不足。

上游方面，從8月下旬開始，PX、PTA等上游聚酯原料在下游支撐不足，上游原油價格也表現不佳的情況下出現了持續的下跌，至9月22日收盤，PTA主力期貨收盤報價為4586點，較8月26日高點下跌超300點，PX主力期貨收盤報價為6592點，較8月26日高點下跌超過500點。而在此期間，滌綸長絲的累計下滑幅度卻在200元/噸左右，滌絲利潤甚至還有所回暖。

聚酯市場“決戰”國慶前后

在下游購買不足的情況下，滌絲利潤的回暖只能停留在紙面上，“金九銀十”已經過去了一小半，九月的市場行情已然表現不如預期，接下來國慶前后的那段時間決定了10月整體的市場走勢。

一方面，過去幾年國慶前往往是聚酯工廠補貨的時間點，國慶期間也往往能出現一些行情，導致國慶后滌絲價格的回暖，或許會帶動下游市場的一部分囤貨；

另一方面，有市場傳言，國慶假期部分加彈、織造廠商仍有降負的預期，多數廠商考慮停車放假3-5天，局部開機率下降，屆時預計化纖織造平均開機率降至60%附近，疊加9月行情帶來的市場慣性，節前囤貨的規模或許會不如往年。

但無論怎么說，接下來的一兩周左右會是今年下半年市場真正的“決戰”時間，聚酯工廠如果有什么招式也非常有可能會在這段時間拿出來，還請拭目以待。