柬埔寨的紡織服裝行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng) “瘋狂” 的增長(zhǎng)！

2025 年上半年，這個(gè)東南亞小國(guó)新增了 116 家制衣廠，服裝出口額飆漲 22%，達(dá)到驚人的 52.83 億美元。

這種爆發(fā)式增長(zhǎng)背后，既有全球供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移的推動(dòng)，也離不開(kāi)柬埔寨政府的政策紅利。

但問(wèn)題是，這種 “野蠻生長(zhǎng)” 能持續(xù)多久？

當(dāng)越南的關(guān)稅優(yōu)勢(shì)和美國(guó)市場(chǎng)的談判懸而未決時(shí)，柬埔寨的制衣廠老板們是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，還是正在踩著一根脆弱的鋼絲？

制衣廠 “扎堆” 開(kāi)業(yè)：116 家新廠的背后

柬埔寨的制衣廠數(shù)量從 2024 年底的 1566 家猛增至 2025 年上半年的 1682 家，新增 116 家。

這種 “井噴式” 增長(zhǎng)直接拉動(dòng)了服裝出口，上半年出口額同比增長(zhǎng) 22%，達(dá)到 52.83 億美元。

更狠的是，鞋類(lèi)和旅游用品的出口也分別增長(zhǎng)了33%和12.6%，整體GFT（服裝、鞋類(lèi)和旅游產(chǎn)品）出口額高達(dá) 73.8 億美元。

這種增長(zhǎng)不是偶然的，而是全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的直接結(jié)果。

許多企業(yè)為了規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，正將產(chǎn)能從中國(guó)轉(zhuǎn)移到東南亞。

那么問(wèn)題來(lái)了，柬埔寨的勞動(dòng)力成本雖然低，可工人缺口高達(dá) 25 萬(wàn)，尤其是工業(yè)部門(mén)需要 21 萬(wàn)至 22 萬(wàn)名工人。

這么一來(lái)，工廠扎堆開(kāi)張，工人卻不夠用，未來(lái)會(huì)不會(huì)出現(xiàn) “搶人大戰(zhàn)”？

出口飆漲 22%：是紅利還是泡沫？

2025 年上半年，柬埔寨服裝出口額 52.83 億美元，同比增長(zhǎng) 22%，但這背后隱藏著一個(gè)致命問(wèn)題：原材料進(jìn)口額也漲了 21.43%，達(dá)到 34.89 億美元。

換句話(huà)說(shuō)，柬埔寨的服裝出口增長(zhǎng)很大程度上依賴(lài)進(jìn)口原材料，本土產(chǎn)業(yè)鏈并不完善。

而且，柬埔寨的出口市場(chǎng)高度依賴(lài)歐美，尤其是美國(guó)。

目前，柬埔寨對(duì)美出口關(guān)稅高達(dá) 36%，遠(yuǎn)高于越南的 20%。如果柬埔寨能通過(guò)談判降低關(guān)稅，外資涌入的速度還會(huì)加快。

政策與風(fēng)險(xiǎn)：增長(zhǎng)的 “雙刃劍”

從2023年8月到2025年6月，柬埔寨的工廠和企業(yè)總數(shù)從 40300 家增至 45656 家，增幅達(dá) 13.29%。

這種增長(zhǎng)讓洪瑪奈政府信心滿(mǎn)滿(mǎn)，甚至喊出了 “2030 年成為中等收入國(guó)家” 的口號(hào)。

然而風(fēng)險(xiǎn)也在積累。首先，勞動(dòng)力短缺可能成為制約增長(zhǎng)的瓶頸；其次，全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性（比如美國(guó)的關(guān)稅政策）可能讓柬埔寨的出口 “一夜回到解放前”；最后，過(guò)度依賴(lài)服裝出口的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)缺乏韌性，一旦行業(yè)下行，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都可能受到?jīng)_擊。

現(xiàn)在，柬埔寨的紡織服裝行業(yè)正在上演一場(chǎng) “速度與激情”：半年新增 116 家制衣廠、出口飆漲 22%、勞動(dòng)力需求激增…… 但這些光鮮數(shù)據(jù)的背后，隱藏著原材料依賴(lài)、勞動(dòng)力短缺和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)三大隱患。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在入場(chǎng)或許能分一杯羹，但千萬(wàn)別被眼前的增長(zhǎng)沖昏頭腦 —— 畢竟，當(dāng)潮水退去時(shí)，才知道誰(shuí)在裸泳。