近期，經(jīng)濟指數(shù)持續(xù)向好，煉化聚酯反內(nèi)卷加大發(fā)力。

8月21日，國內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種集體走強，這次聚酯鏈品種的強勢反彈，主要還是得益于國際油價企穩(wěn)帶來的強有力的成本支撐，以及行業(yè)政策預(yù)期升溫加上"金九銀十"傳統(tǒng)旺季需求回暖的多重因素共同推動產(chǎn)生的。

而上周聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的“反內(nèi)卷”主線圍繞供給收縮（PTA檢修、韓國減產(chǎn)）與政策驅(qū)動（國內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能、海外重組）展開。然而，下游需求復(fù)蘇的持續(xù)性、新產(chǎn)能投放節(jié)奏及政策落地效果仍需驗證，市場分歧中博弈旺季成色。

不過從短期來看，基本面呈現(xiàn)供減需增的正反饋態(tài)勢明確，像主流PTA供應(yīng)商對后續(xù)價格仍然存有疑慮，歸根到底或許還是因為不看好原油強支撐的持久性導(dǎo)致的。

專家建議后期仍需關(guān)注原油是否有利空出盡出現(xiàn)反彈，以及500萬噸PTA裝置的恢復(fù)時間。

原油供需矛盾凸顯 PTA平衡預(yù)期打破

具體來看，上周原油市場恰逢WTI換月，WTI在62-64美元區(qū)間運行，原油需求旺季接近尾聲，同時疊加原油增產(chǎn)平衡，供需矛盾凸顯。

但是，隨著美國降息周期的逐步開啟，可能引發(fā)全球資金寬松又利好原油市場的狀態(tài)，所以原油短期或許還是會偏向于震蕩走勢。

同時，某聚酯大廠華南PTA工廠因環(huán)保污水問題計劃停車，涉及產(chǎn)能500萬噸，預(yù)期停車30天左右，這無疑是突然且大幅地改變PTA平衡表預(yù)期，疊加9月下游終端旺季來臨，盤面大幅上漲。

但是，當周聚酯負荷回升至90%左右，聚酯長絲價格小幅拉漲，長絲加工費明顯改善，下游訂單繼續(xù)改善，剛需補貨意愿適度提升，因此預(yù)期本周原料和聚酯產(chǎn)品價格將繼續(xù)上漲。

不過，專家提醒，還需謹防停車PTA裝置檢修不及預(yù)期的風險。

大廠逆勢上漲 終端局部改善

至于加彈織造方面，近期終端局部產(chǎn)品出現(xiàn)小幅改善，下游開機低位略有回升，加彈織造剛需補貨需求適度增加，市場看跌心態(tài)相對減弱。

不過，總的來說，下游對于今年旺季行情多數(shù)保持謹慎觀點。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周織造開機率上升至63%左右，加彈開機提升至72%左右，后期開機率仍有緩慢提升的趨勢。

此外，目前聚酯大廠修復(fù)效益決心較大，在上游原料下跌的背景下，仍有逆勢小幅推漲動作，長絲加工費明顯改善。

但是，后期是否出現(xiàn)需求繼續(xù)回升與原料價格上漲共振，形成正反饋推動長絲價格繼續(xù)上漲的樂觀情況，還需要持續(xù)觀望。

對此，有專家指出，由于終端織造坯布庫存大，跟漲難度較大，或?qū)⒁种崎L絲后期漲價的想象空間。