目前的滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)，已經(jīng)逐漸進(jìn)入了庫(kù)存為王的時(shí)代。

滌絲究竟去了多少庫(kù)存？

上周開(kāi)始，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)行情出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，也促使滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存大幅下降。

7月上旬滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷多維持3-5成，企業(yè)讓利出貨收效甚微，庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，隨著生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流不斷壓縮，廠商低價(jià)惜售，報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，下游用戶多于7月22日-23日集中補(bǔ)倉(cāng)，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷放量，7月22日單日平均產(chǎn)銷率近600%，個(gè)別較高產(chǎn)銷率1500%以上，7月23日仍有部分用戶小量補(bǔ)倉(cāng)，日均產(chǎn)銷率做平以上，上周兩次放量銷售，使得滌綸長(zhǎng)絲廠商庫(kù)存大幅下降。

其中POY降幅較為顯著，截至上周四（即7月24日）POY庫(kù)存降至半月附近，環(huán)比上周下降近10天，跌幅64%，F(xiàn)DY庫(kù)存20余天，環(huán)比跌幅26%，DTY庫(kù)存28天附近，環(huán)比跌幅2.6%。

庫(kù)存為王的時(shí)代

在下游織造端，目前是一個(gè)銷售為王的時(shí)代，誰(shuí)有賣貨的渠道，誰(shuí)就能占據(jù)先機(jī)。

但是對(duì)上游的聚酯工廠來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)品的銷售基本是穩(wěn)定的，織造企業(yè)往往購(gòu)買原料時(shí)也有固定的對(duì)象，因此下游開(kāi)機(jī)多少，絲就能賣多少，有時(shí)織造企業(yè)會(huì)因?yàn)橐恍q價(jià)、促銷等因素囤一些原料，但這往往只意味著把后期要買的原料變到前期購(gòu)買，是采購(gòu)策略的變化，對(duì)總量影響不大。

過(guò)去市場(chǎng)行情好的時(shí)候，絲不愁賣，誰(shuí)有產(chǎn)能誰(shuí)是老大，而目前終端需求受限，實(shí)際決定滌絲價(jià)格最重要的因素，除了成本，就是庫(kù)存。

在高庫(kù)存的壓力下，聚酯工廠存在去庫(kù)壓力，往往會(huì)出現(xiàn)打折、促銷等情況，如果庫(kù)存較低，則經(jīng)營(yíng)策略相對(duì)靈活，也更有漲價(jià)的底氣。

換言之，聚酯市場(chǎng)目前正進(jìn)入庫(kù)存為王的時(shí)代。

滌絲價(jià)格緩步上揚(yáng)

進(jìn)入本周以后，經(jīng)歷了一周上漲，考慮到目前下游仍處于大規(guī)模減停產(chǎn)狀態(tài)，本周聚酯工廠滌綸長(zhǎng)絲漲勢(shì)放緩，不再像上周那樣一起普漲，轉(zhuǎn)而變成了今天你漲50，明天我漲100這樣廠家之間的輪替上漲。

得益于低庫(kù)存支撐，滌綸長(zhǎng)絲廠商挺市意愿仍較強(qiáng)。而目前滌綸長(zhǎng)絲現(xiàn)金流虧損情況仍較嚴(yán)重，廠商或修復(fù)利潤(rùn)為主，市場(chǎng)暫無(wú)下行風(fēng)險(xiǎn)。

但如果想要滌絲價(jià)格更上一層樓，則需要一定的利好刺激。目前來(lái)看，利好依然存在。

一方面，在反內(nèi)卷，去產(chǎn)能的背景下，大宗商品在多晶硅、工業(yè)硅、碳酸鋰以及黑色品種帶動(dòng)下集體上漲。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種在看漲氛圍下，也迎來(lái)了上漲行情。

另一方面，進(jìn)入八月份，國(guó)內(nèi)秋冬訂單也會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)，終端需求有邊際走高的可能性。而前期由于需求的弱勢(shì)，無(wú)論是終端原料備貨還是聚酯工廠的原料備貨均處于低位，一旦下游需求轉(zhuǎn)好，庫(kù)存將逐級(jí)向下游轉(zhuǎn)移，織造企業(yè)也會(huì)陸續(xù)取消放假狀態(tài)，對(duì)原料的需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，現(xiàn)階段滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格的底部支撐依然比較穩(wěn)固。