一時跌價不可怕，可怕的是下跌的腳步停不下來，現(xiàn)階段的滌綸長絲就處于這種被動的局面中。6月下旬之后，滌絲價格開始一路向下俯沖。

滌絲陷入深跌行情自從伊朗和以色列在6月24日宣布停火以后，雖然中東局勢仍然出現(xiàn)一定的反復，但是原油的上漲勢頭被直接打斷，并在之后幾天內快速收回之前漲幅，聚酯原料的價格隨之下跌，滌綸長絲的價格下跌存在幾天的滯后，但也隨即開啟了下跌通道。

但意料之外又情理之中的是，在滌綸長絲價格跌回沖突之前以后，跌勢并未停止，而是今天跌50、明天跌100，今天這家跌、明天那家跌，整體陷入了深跌行情。

以滌綸FDY 75D/36F這一品種為例，巴以沖突以前該規(guī)格的滌絲價格為7100元/噸，6月24日最高點上漲至7450元/噸，目前已經跌至6950元/噸，較沖突前更低150元/噸，且價格仍存在下跌的趨勢。

下游購買力不足

滌絲的跌勢不止，很大程度上是由于下游目前的購買力已經嚴重不足。

一方面，5月中旬開始滌綸長絲價格止跌反彈的那波行情中，大量織造企業(yè)陸續(xù)補庫，尤其是6月那波伊以沖突造成的暴漲行情下，有能力、有意愿囤積原料的織造企業(yè)幾乎都完成了補庫，剩下存在購買原料意愿的幾乎都是一些采取剛需補庫策略的企業(yè)，這類企業(yè)的特點是只要原料價格波動不超過一個范圍，他們購買原料基本都是隨買隨用，依靠他們很難形成一輪新的聚酯行情。

另一方面，隨著天氣逐漸轉熱，傳統(tǒng)淡季疊加高庫存、低利潤的行情，今年夏季下游的停產規(guī)模較大，不少過去幾十年夏天都不停產的工廠在今年夏天也開始放假了，這進一步縮減了對滌綸長絲的需求。

要止跌，先降負

但在下游失去支撐的情況下，聚酯的開工率卻不降反升。

近日滌綸長絲產能利用率小幅提升，與下游領域相比，開工差值明顯，下游加彈、紡織、印染行業(yè)開機率自5月底起陸續(xù)降負，目前江浙地區(qū)化纖織造開機率不足6成，其中圓機、經編開機率3-5成，噴水織機目前開工率略高于其他機型，整體開機率在6-7成水平。加彈整體開機率在6-7成，然近期彈絲出貨阻力較大，小加彈廠商仍有減停的預期，開機率預期繼續(xù)下降，同時意味著7月滌綸長絲需求進一步下滑，廠商產銷壓力凸顯。

7月滌綸長絲市場供需錯配的問題較為凸顯，而6月市場已提前開啟讓利促銷的模式，收效甚微，此消彼長之下，廠商庫存緩慢增長。7月初滌綸長絲庫存小幅增長，行業(yè)平均庫存水平24天附近，與6月底相比漲幅18%。其中POY漲幅較大，與6月底相比上升4-5天。如果滌綸長絲價格想要穩(wěn)定下來，抑制庫存的增長是第一步，這或許需要上游開啟新一輪的降負荷措施。