德國化工巨頭巴斯夫最近被美國關稅政策搞得焦頭爛額，一邊喊著 “影響可控”，一邊卻警告全球產業鏈正在被破壞。更扎心的是，2025 年一季度銷售額同比下降0.9%，息稅折舊前收益也縮水 3.2%。但問題來了，為什么巴斯夫還能堅持全年業績目標不變？這背后到底藏著什么玄機？

首先，巴斯夫作為全球化工行業的 “老大哥”，其業務布局早已遍布全球。盡管歐美市場受到關稅政策的直接沖擊，但公司在亞洲和拉美地區的業務增長卻意外地 “逆勢上揚”。比如，2025 年一季度，巴斯夫在亞太地區的銷售額同比增長了 4.3%，遠超歐美市場的表現。這種 “東方不亮西方亮” 的現象，讓巴斯夫有了底氣繼續嘴硬。

其次，巴斯夫的本地化生產策略也在一定程度上緩解了關稅的負面影響。公司在歐美地區的生產比例高達 80%-90%，這意味著大部分產品可以繞過關稅壁壘，直接供應本地市場。但即便如此，關稅政策的波動性依然讓客戶信心受挫。巴斯夫首席財務官迪爾克?埃爾弗曼在財報會上直言：“客戶現在下單時更加謹慎，訂單波動性明顯增加。” 這種情緒傳導到產業鏈上下游，讓整個行業都感受到了寒意。

更讓人擔憂的是，德國化學工業協會的最新報告顯示，化工企業對未來前景的悲觀情緒正在蔓延。2025 年一季度，德國化工行業的整體訂單量同比下降了 5.8%，其中對美出口訂單更是銳減 12.3%。這種 “客戶信心崩塌” 的現象，不僅影響了巴斯夫的短期業績，還可能對全球化工產業鏈的穩定性造成長期沖擊。

客戶信心崩塌，化工巨頭也扛不住了？

巴斯夫首席財務官迪爾克?埃爾弗曼在財報會上直言，關稅政策的波動性和不可預測性正在沖擊全球市場情緒。盡管公司在歐美地區的本地化生產比例高達 80%-90%，但間接影響已經開始顯現，尤其是客戶信心下滑和訂單波動加劇。2025 年一季度數據顯示，巴斯夫銷售額降至 174.02 億歐元，息稅折舊前收益同比下滑 3.2%。這還沒完，德國化學工業協會也跳出來說，企業普遍感受到 “客戶謹慎情緒上升”，對行業前景持悲觀態度。

這種情緒傳導到產業鏈上下游，讓整個行業都感受到了寒意。比如，巴斯夫的主要客戶之一 —— 汽車制造商大眾集團，近期宣布將推遲部分化工原材料的采購計劃，理由是 “關稅政策的不確定性增加了成本壓力”。類似的情況還出現在建筑、電子等行業，這些行業對化工產品的需求占全球總量的 60% 以上。一旦客戶信心持續下滑，化工企業的訂單量將進一步萎縮。

更糟糕的是，關稅政策還引發了供應鏈的連鎖反應。巴斯夫的競爭對手 —— 美國化工巨頭陶氏化學，近期宣布將提高部分產品的價格，以應對關稅帶來的成本上升。這一舉動直接導致下游企業的生產成本增加，進一步加劇了市場的不穩定性。業內人士分析，這種 “成本傳導效應” 可能會在未來幾個月內持續發酵，最終影響到終端消費者的錢包。

東方不亮西方亮，亞洲成救命稻草？

更魔幻的是，巴斯夫一邊喊疼，一邊卻加速將業務重心轉向亞洲和拉美。集團 CEO 馬庫斯?卡米特明確表示，亞洲仍是化工產業增長的核心引擎，未來將重點拓展這一區域。業內人士分析，這種 “東方不亮西方亮” 的策略，或許能幫巴斯夫躲過關稅的正面沖擊。

具體來看，巴斯夫在亞洲的業務增長主要得益于中國和印度市場的強勁需求。2025 年一季度，巴斯夫在中國的銷售額同比增長了 6.7%，遠高于全球平均水平。尤其是在新能源、電子化學品等高附加值領域，巴斯夫的市場份額正在快速擴張。比如，公司在中國新建的電池材料工廠已于 2024 年底投產，預計 2025 年將為集團貢獻超過 5 億歐元的收入。

與此同時，拉美市場也成為巴斯夫的新增長點。巴西、墨西哥等國家的化工需求正在快速復蘇，尤其是在農業化學品和特種材料領域。巴斯夫近期宣布將在巴西投資 2 億歐元擴建生產基地，以滿足當地市場的需求。這種 “雙輪驅動” 的策略，讓巴斯夫在歐美市場疲軟的情況下，依然保持了整體業務的穩定性。

關稅連鎖反應，全球供應鏈要變天？

值得注意的是，巴斯夫并非孤例。美國對中國化工品加征關稅的連鎖反應已經開始顯現。比如維生素出口市場，2025 年 1-2 月中國對美維生素出口占比從 20.5% 下滑至 17.2%。這種變化不僅影響企業利潤，更可能重塑全球供應鏈格局。

更深遠的影響在于，關稅政策正在加速全球供應鏈的 “區域化” 趨勢。越來越多的化工企業開始重新評估生產基地的布局，以減少對單一市場的依賴。比如，日本化工巨頭三菱化學近期宣布將在東南亞新建一座工廠，以規避潛在的貿易壁壘。這種 “分散風險” 的策略，可能會在未來幾年內成為行業的主流選擇。

化工企業生死局，這三招能救命？

說到底，巴斯夫的困境是全球貿易摩擦的一個縮影。短期來看，企業可以通過本地化生產和市場轉移緩解壓力；但長期而言，關稅政策的不可預測性仍是懸在頭上的達摩克利斯之劍。建議化工企業：

1.加強供應鏈彈性，分散市場風險。比如，巴斯夫通過 “雙生產基地” 策略，在歐美和亞洲同時布局，有效降低了單一市場的沖擊。

2.深耕新興市場，尤其是亞洲和拉美。這些地區的需求增長潛力巨大，可以為企業提供新的增長點。

3.關注政策動態，提前布局應對可能的貿易壁壘。比如，巴斯夫通過加強與當地政府的合作，提前獲取政策信息，為業務調整爭取時間。