據張家港、青島、南通等地棉花貿易企業反饋，1月上旬以來，外棉市場表現為“三多一少”——隨著2023/24巴西棉、2024/25年度美棉、巴基斯坦手摘棉及墨西哥機采棉等陸續到港/入庫，保稅棉“入庫多出庫少”的狀況持續；而隨著2025年89.4萬噸1%關稅進口配額全部下達，部分棉花貿易企業/用棉企業在ICE主力合約68美分/磅下方逢低入市，因此近一周多來清關人民幣資源掛單/報價也較12月份顯著增多。另外，考慮到2024年剩余1%關稅配額、滑準關稅配額展期至2025年2月底及2025年1%配額下發，近日保稅棉人民幣報價資源也逐漸增多，“一少”指的是整體看，港口外棉出貨量增長并沒有達到各方預期，國內棉紡織企業春節仍以剛需、有限度補庫為主，集中、大量采購或推遲至2月中旬前后。

從調查來看，元旦節以后，港口保稅棉、即期及遠月船貨資源貿易商間的流轉較11月份、12月份明顯增加，一方面獲得2025年1%關稅配額的棉企主動逢低從各中間商手中“轉入”美棉資源（以中高等級、品質指標居多），擴大庫存，提高經營量；另一方面部分中小棉企不僅保稅棉花庫存已比較低（幾個柜或幾十噸），而且生產期不同、品質指標差異偏大，因此急于清倉回款，轉而經營2024/25年度新疆棉或接12月-3月船期美國新棉，因此也希望大型貿易商接盤。

據部分棉企報價，1月13-14日中國主港巴西棉M 1-5/32（強力28/30GPT）凈重報價集中在74.85-76.35美分/磅（基差7-8.5美分/磅，對標ICE2503，包含2022/23年陳棉），1%關稅下直接進口成本約13260-13520元/噸，而目前河南、山東、江蘇等內地庫新疆棉3129B（斷裂比強度28-30CN/TEX）凈重報價多大14850-15150元/噸（除哈密等東疆資源），內外棉順掛幅度約1600-2200元/噸，較前兩周擴大100-200元/噸，主要受外盤波動幅度稍大于鄭棉的影響。