近期，美國財政部對俄羅斯石油行業實施了全面制裁，在這次制裁中，受影響的大多是那些此前試圖規避制裁的油輪和運輸公司。由于這些船只長期在全球范圍內的“灰色地帶”運營，政府的制裁政策讓其業務面臨更嚴峻的挑戰。船只的運營進一步受限，運輸效率和供應鏈的穩定性受到直接影響，市場對于全球石油供應的安全性和可持續性產生了極大不確定性。這一情況無疑加劇了國際原油市場的緊張情緒，并為原油價格的上漲提供了有力的推力。

PTA市場持續偏強，需求和供應共振推動價格上漲

回到國內市場，尤其是PTA市場，近期的市場表現延續了偏強走勢，華東市場現貨價格已攀升至5075元/噸。這一變化并非偶然，而是由多方面因素共同作用的結果。

首先，供應端的因素起到了至關重要的作用。近期，國內多個PTA生產裝置迎來檢修與重啟并行的局面。例如，華南的一套125萬噸PTA裝置正在進行停車檢修，預計春節后會重啟生產。而華東地區的一套150萬噸PTA裝置則在12月中旬進行了檢修后重啟。由于裝置的檢修周期較長，部分生產能力受限，直接導致了原料市場供給的緊張，從而推高了PTA價格。

同時，PX的生產狀況也對PTA市場造成了重要影響。近期，國內和韓國多個PX生產裝置公布了降負計劃。廣東石化的260萬噸PX裝置將從1月11日至18日進行停車檢修，而東營威聯的200萬噸PX工廠則在近期降低了負荷，降幅約為10%。此外，韓國一座40萬噸PX裝置計劃于周四進行停車檢修，具體的重啟時間尚未確定。PX作為PTA生產的重要原料，其供應的緊張無疑加劇了PTA市場的漲勢。

下游需求和春節前的采購謹慎情緒

在需求端，盡管春節臨近，但下游企業依然保持一定的采購活動。許多下游企業的原料庫存已經積累至足夠的水平，能夠支撐春節后的正常生產。由于許多企業面臨回款困難和資金壓力，因此它們在采購時的預期較為謹慎。與此同時，滌綸長絲的庫存水平較低，部分規格的訂單已經進入空單階段，這意味著在節后需求恢復后，市場可能會出現一些原料的剛性補充需求。

然而，春節假期臨近，國內聚酯企業的產能利用率逐漸下降，需求端的支撐力度逐步減弱。雖然成本端的推動力依然強勁，但隨著節假日的到來，產能利用率的下降將使得PTA市場的上漲空間在短期內受到限制。尤其是在需求端缺乏強有力的支撐的情況下，PTA市場可能會迎來一定的調整壓力。

綜上所述，2025年初的PTA市場受多重因素影響，呈現出偏強的走勢。全球石油市場的不確定性，尤其是俄羅斯石油行業的制裁，推動了原油價格的上漲，從而對PTA市場形成了強有力的成本支撐。同時，國內PTA裝置的檢修和PX原料的供應緊張，進一步加劇了市場的供需矛盾。