在即將過去的2024年，化纖行情可謂風起云涌，滌綸長絲價格隨著國際原油價格出現了大幅波動，中間還不乏“一口價”、“大促銷”這樣的插曲。

在馬上到來的2025年，滌絲行情的走勢將會如何，主要將受哪些因素影響？筆者接下來將從供給與需求兩個影響因素進行分析闡述。

影響供給的因素

產能波動

影響供給的最大因素之一自然是產能，2024年以后，聚酯產能增速明顯放緩，且增加主要集中在瓶片領域，占國內投產總量的58%。聚酯切片、滌綸長絲分列二、三位，分別占到年內聚酯投產總量的17%和15%。2025年，滌綸長絲產能增長預計在260萬噸左右，考慮到老舊產能的搬遷或退出，實際增長較為有限。

聚酯工廠開工

除了產能外，影響供給的另一個重要因素是聚酯工廠的開工率。2024年，聚酯工廠基本維持較高開工率，2024年1-5月份，滌綸長絲的產量達到1789萬噸，同比增加了24.7%。至12月中旬，聚酯平均開機率依然維持在88%左右的高位。

但在開工率維持高位的同時，聚酯工廠的庫存壓力不斷加大，頻頻開啟降價去庫策略，明年聚酯工廠或許會在開工上選擇更為保守的策略。

上游原料成本

2024年，由于俄烏、巴以等地緣局勢的變化，以及美國未來將增產石油的預期，原油價格出現了較大幅度的上下波動。

除此以外，由于上游原本需要大量進口的PX國產產能陸續投產，PX價格一度出現崩盤，創下3年內新低，而PTA、滌綸長絲價格也屢破新低，而這些都會影響到滌綸長絲的利潤，及下游織造企業購買滌絲的積極性。

影響需求的因素

市場心態

影響下游需求的因素之一是織造企業的心態，其心態受多方面影響。2024年，織造企業在購買原料時心態偏向保守，其中一部分是由于原料價格跌多漲少形成的思維慣性，另一方面也是由于現貨普及后小批量、多批次訂單增多的市場趨勢導致。

2025年，想要轉變思維慣性，則需要供需關系得到一定程度的扭轉。

織機數量

2024年，尤其是上半年，全國范圍內織機數量飛速增長，23年底，全國范圍內織機數量就高達92.7萬臺，生產織物631萬米，而24年的統計數據雖還未公布，但可以預見將會大幅超過23年。從全國范圍來看，中西部紡織產能的增長還未停止，織機數量增長了，對原料的需求就會增加，將會對明年滌綸長絲產生一定的支撐作用。

加征關稅

自美國大選結果出爐以來，加征關稅一直一個備受紡織人關注的一個話題。而加征關稅與否，加征關稅的力度與范圍確實與紡織企業的實際利潤息息相關，從而影響到織造企業的生產積極性。而從近期外部的一些情況可以預判，明年相關摩擦大概率會對紡織外貿產生一定沖擊，從而影響到滌綸長絲的需求，但具體的沖擊程度受影響因素較多，仍需時間來判斷。

國內消費刺激

前不久，一年一度的中央經濟工作會議召開，為2025年的經濟形勢和宏觀政策指明了方向，會議強調2025年將實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，預計2025年社會消費品零售總額增速將由今年的3.8%左右加快至5.5%左右，服務零售總額增速也將有所加快。而近日，全國財政工作會議在北京召開，繼續重申擴大內需消費。2025年紡織的內貿市場值得期待，或許會在很大程度上支撐滌綸長絲的需求。

一帶一路

除了內需，外貿出口也同樣重要。近些年來，歐美等傳統發達國家自身經濟水平及居民消費能力受到了極大沖擊，需求萎縮，但另一方面，新興市場還有巨大的消費增量潛力。以秘魯市場為例，11月14日秘魯錢凱港正式開港，該港口運營第一階段將直接提供秘魯0.3%生產總值，長遠來看不僅將推動拉美地區對外貨物貿易往來，還將促進拉美地區內部互聯互通，帶動一波基建投資熱潮。除了錢凱港外，我國在東南亞、中亞、中東、非洲等地區都有類似投資建設，這些建設將在長遠時間內提高當地經濟活力，釋放當地消費潛力。

其他變化

世界正處百年未有大變局之中，近一個月來，韓國、日本、德國、法國等全球主要經濟體政治局勢均出現了較大的突發性事件，這種黑天鵝事件發生的密集程度是過去很長時間來沒有出現過的。因此2025年注定不會是平淡的一年，或許會出現某些突發事件，對滌絲需求產生一些意料之外的影響。