近期，銀行利率下調(diào)的新聞吸引了很多人的眼球。

6月8日，六大行集體下調(diào)了各類型存款利率，6月12日，又有11家股份制銀行跟進(jìn)，存款利率進(jìn)入“2時(shí)代”。

6月13日中國人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了20億元逆回購操作，中標(biāo)利率為1.90%，相較此前的2.00%下降10個(gè)基點(diǎn)。

中國金融正走向低利率時(shí)代！

利率這個(gè)事情，和紡織企業(yè)看起來關(guān)系不大，實(shí)則切實(shí)關(guān)系到了紡織企業(yè)的正常生存。

利率與利潤

利率和利潤其實(shí)是正相關(guān)的。市場上如果做生意的利潤很高，那就會(huì)有很多人搶著借錢，利率自然也會(huì)水漲船高；如果做生意的利潤低，甚至還要虧本，那自然大家都不愿意投資，借錢的人少了，利率也會(huì)低。

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過程中，市場上到處都是商機(jī)，大家自然愿意借錢；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速降低了，借出來的錢賺的利潤還抵不過利息，當(dāng)然就不愿意借了。

資產(chǎn)與利率

利率還在某種程度上與資產(chǎn)價(jià)值呈負(fù)相關(guān)性，這也比較容易理解。原本100萬估值的資產(chǎn)，假定收益率和利潤率都是2%，年收益是2萬元，如果利率變成1%了，想要同樣達(dá)成年收益兩萬，則需要200萬的資金成本，某種程度上，能達(dá)到這樣年收益的資產(chǎn)估值也會(huì)大幅攀升。

回到紡織行業(yè)，現(xiàn)在的市場大家都知道，布能賣出去就不錯(cuò)了，利潤什么的有了更好，沒有的話只要能出貨，很多時(shí)候也就無所謂了。因此在這種情況下，大部分的紡織企業(yè)都沒什么動(dòng)力去擴(kuò)大產(chǎn)能，畢竟市場上的產(chǎn)能本身就過剩了，每天都在頭疼銷路，擴(kuò)大產(chǎn)能銷售不就更困難了嗎？并且背債經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)總歸還是大的，也不是每個(gè)紡織人都喜歡這么做。當(dāng)然了，低利率的貸款，對紡織企業(yè)的現(xiàn)金流肯定是有好處的，只是貸款獲得的資金更多的用在日常經(jīng)營方面，而非產(chǎn)能擴(kuò)張上。畢竟市場大環(huán)境不好，很多企業(yè)想的更多的還是活下去。

但并非所有企業(yè)都是這樣的。對于一些大體量的企業(yè)來說，因?yàn)橐?guī)模大，單純的利潤并不是他們第一要考慮的事情。對他們來說，市場變差時(shí)反而是擴(kuò)張的最好機(jī)會(huì)。此外，在低收益的情況下，存在穩(wěn)定收益的固定資產(chǎn)估值也會(huì)普漲。因此我們可以看到時(shí)不時(shí)就有哪個(gè)投資幾億的紡織工業(yè)園開工或者投產(chǎn)的消息。

而這也會(huì)帶來很多影響。

第一，產(chǎn)能集中化。市場本就有二八定律，行情越差，二八定律越明顯。低廉的資金使用成本，對體量越大的企業(yè)幫助越大。在獲得資金優(yōu)勢以后，從上游到下游，紡織產(chǎn)業(yè)鏈中的產(chǎn)能集中度會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

第二，面料利潤降低。如果了解過連鎖餐飲的經(jīng)營模式，大家就會(huì)明白，因?yàn)楦偁幖ち遥K端零售很多都不賺錢，賺錢的反而是做原料、配套的。未來紡織市場常規(guī)商品競爭只會(huì)比現(xiàn)在更加激烈，單純賣常規(guī)坯布，很難再像過去那樣賺到錢了。

第三，差異化競爭成主流。未來常規(guī)產(chǎn)品的利潤注定很難高起來，一些具有門檻的差異性面料卻更有可能呈現(xiàn)出百花齊放的態(tài)勢，一些“小而精”的紡織企業(yè)反而可能會(huì)活得比現(xiàn)在更加滋潤。并且為了生存，織造、面料企業(yè)更多地也會(huì)往產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，以求活得更強(qiáng)的競爭力與更高的利潤。

現(xiàn)代金融說到底就是一個(gè)利率的游戲，利率的漲跌對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要的作用，因此美聯(lián)儲(chǔ)的加息才會(huì)引發(fā)如此多的動(dòng)蕩。我國并未受到嚴(yán)重的通貨膨脹影響，反而需要足夠的資金來促進(jìn)市場上的生產(chǎn)消費(fèi)，因此未來短時(shí)間內(nèi)利率或許都將維持在較低點(diǎn)。

這種低利率的局面是過去幾十年里中國紡織企業(yè)沒有遇到過的，在低利率的情況下，如何生存，如何生產(chǎn)，如何策略，對紡織企業(yè)是一個(gè)新的考驗(yàn)。