最近歐美持續(xù)加息，當(dāng)?shù)氐你y行業(yè)瓜不斷，小編為了吃瓜吃得順暢，也順道學(xué)習(xí)了一些金融領(lǐng)域的常識，但在學(xué)習(xí)的時候，總是有一種既視感。金融領(lǐng)域發(fā)生的事情，在紡織行業(yè)內(nèi)同樣也在以不同的形式在發(fā)生，這篇文章就說明一下小編的一些思考。

擴張

金融的本質(zhì)是利率，之前過去幾十年間，因為資金的長期利率一般高于短期利率，世界金融的主旋律就是“借短買長”。也比較好理解，去銀行存過錢都知道，5年期存款一般比3年期利息高，如果能借來大量3年期的錢，然后去存5年期的，就能賺息差。有了穩(wěn)定的利潤，有人就動起了腦筋，然后開始了例如加杠桿等一系列操作，利潤增加了，風(fēng)險也擴大了。

在改革開放之后的幾十年里，紡織行業(yè)也遵循著類似的路徑，需求快速增長，產(chǎn)品銷路利潤都不愁，比的就是誰的產(chǎn)能擴張快，為了擴張產(chǎn)能，企業(yè)往往面臨著極高的資產(chǎn)負(fù)債，為了資金想盡了一切辦法。現(xiàn)在往回看，那時候企業(yè)搞錢的方法可謂八仙過海各顯神通，合法的非法的都有，發(fā)展很快，但隱患同樣也極大。有的隱患在發(fā)展中被消弭了，有的卻一直延續(xù)了下來。

危機

人性是貪婪的，杠桿越高，利潤越大，但資金也是有成本的，杠桿加到一定程度，利潤必然就覆蓋不了成本，就會變成龐氏騙局，引發(fā)經(jīng)濟危機。

實體產(chǎn)業(yè)同樣也是有波動的，擴張的速度無節(jié)制，總會超過需求的增長速度，企業(yè)的杠桿高了，抗風(fēng)險能力也會變?nèi)酢Ｊ袌隹倳幸恍┲芷谛圆▌樱蛟S是下游貨款打得不及時了，或許是擔(dān)保的企業(yè)倒閉了，大量企業(yè)抗風(fēng)險能力低，就容易引起市場極大的動蕩。

出清

金融危機帶來了極為嚴(yán)重的影響，間接造成了世界大戰(zhàn)。吃一塹長一智，面對金融危機造成的災(zāi)害，各國金融系統(tǒng)都設(shè)立了一定的監(jiān)管系統(tǒng)，比如巴塞爾協(xié)定，就對銀行的準(zhǔn)備金率提出了一定的要求。在次貸危機以后，市場又加強了次級債的監(jiān)管。

國內(nèi)的現(xiàn)代紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展了幾十年，同樣也經(jīng)歷了一輪輪的洗牌，有的是企業(yè)主動降低風(fēng)險，有的是因為市場監(jiān)管，總之紡織企業(yè)的擴張沒有過去那么瘋狂了，但資金情況也健康了不少。

反復(fù)

黑格爾——人類唯一能從歷史中吸取的教訓(xùn)就是,人類從來都不會從歷史中吸取教訓(xùn)。

市場的監(jiān)管短時間來看很有效，但只要人的貪婪還在，總有辦法能繞過監(jiān)管，這不，最近的瓜又來了，還是由美聯(lián)儲無限印鈔和加息造成的。開頭的時候我們說過，現(xiàn)代金融很大程度上就是“借短買長”，可一旦加息，長期收益高于短期收益的基礎(chǔ)就不存在了，造成了長短期的錯配，長期債券產(chǎn)生浮虧，硅谷銀行就是這么暴雷的。

紡織產(chǎn)業(yè)作為實體產(chǎn)業(yè)，同樣面臨長短期錯配的問題，但錯配的是產(chǎn)能。2018年常規(guī)面料熱銷本就是政策的產(chǎn)物，但很多布老板卻把它當(dāng)成長期的需求增長，采用長期產(chǎn)能投資的方式來應(yīng)對這種現(xiàn)象，事實證明，這種短期熱銷的情況是不可持續(xù)的，尤其是疫情及東南亞紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展以后，國內(nèi)紡織品需求快速增長的基礎(chǔ)不存在了，但增加了的產(chǎn)能短時間卻減不掉了，最終造成了現(xiàn)在產(chǎn)能與需求的錯配。

現(xiàn)金流還是利潤，艱難的抉擇

現(xiàn)金流與利潤之間的關(guān)系很復(fù)雜，有的企業(yè)看似發(fā)展很好，但可能在一瞬間崩塌，尤其是處于現(xiàn)在“黑天鵝”頻發(fā)的時間節(jié)點，長遠(yuǎn)的利潤固然好，但有時候的確不如流動性能夠救命。在走訪市場的過程中，小編了解到現(xiàn)在紡織企業(yè)遇到的主要問題一般都集中在庫存積壓，貨款周期變長等幾個方面，都是很考驗現(xiàn)金流的事情。因此現(xiàn)在我們也看到，越來越多的紡織企業(yè)對買囤原料沒那么熱衷了，再便宜也不多買，主要是真到了要命的時候原料變不了現(xiàn)，而布變現(xiàn)也需要折價。

沒人能知道這波危機能持續(xù)多久，全球經(jīng)濟多久能回暖，在身處危機中的企業(yè)，流動性有時就是一切。但沒有合理的利潤，也很難長時間保持合理的流動性，這就是紡織企業(yè)需要思考的問題。