3月以來，PTA價格一改2月份的頹勢，出現持續上漲行情，目前已經突破5900元/噸。較今年1月以來上漲400元/噸，漲幅達7.27%，自2022年10月以來的最高峰。

上周，PTA市場價格先弱后強，整體呈現漲勢。PTA何以轉變方向開始走高？已經攀升至年內高位，甚至有著達到去年同期水平的期許！

多套裝置檢修，負荷持續下降

本周，四川能投停車，逸盛大化1#重啟后降負、2#降負。下周，恒力石化計劃檢修，虹港石化或檢修，已減停裝置或延續檢修。本周國內PTA產量為106.10萬噸，較上周-1.75萬噸。

從具體開工率來看，截止目前PTA開工負荷在69.65%，較上周同比下降了3.96%，且從開年以來每天持續小幅下降。供需減量較多，需求相對穩定，給PTA起到一定支撐作用。

聚酯開工高位運行，PTA階段性去庫存

作為傳統紡織旺季的金三銀四，三月份聚酯廠家去庫存表現較好，聚酯廠家開工率維持著高位。據統計，目前聚酯平均負荷集中在85.69%附近，且出現持續上升的趨勢。下游織造市場整體開機也在8成左右。開年以來，市場行情好轉，坯布走貨速度加快，庫存小幅下降。如今疊加傳統旺季刺激，預計3月份聚酯市場開工率或仍維持高位運行，以滿足織造市場剛性需求，后市或仍有小幅的上升空間。

在下游工廠負荷高位運行下，PTA去庫顯著。截至2023年3月8日，中國PTA庫存量在307.44萬噸，較上期減少1.14萬噸。隨著市場PTA裝置的陸續檢修，以及在國內聚酯開工負荷高位運行下，對PTA需求勢必穩定或有上升，因此PTA必將邁入階段性去庫存。

受持續高位的聚酯負荷，再加上PTA裝置檢修的影響，使得PTA庫存降至低位是此次PTA大漲的主因。但供需持續改善難度較大，市場價格漸有轉弱。簡言之，PTA仍利空環繞。

裝置重啟、提負

從裝置看，前期停車及降負裝置計劃重啟，如華亞、金綸等，并且新裝置陸續提升負荷，如新拓、恒超等。由此可見，PTA的供應短期內難以快速下降，供應繼續增加。

下游需求修復有待觀察

雖然下游正值傳統旺季，但“金三銀四”的火爆并未真正到來，后續情況如何，實際需求修復有待觀察。若旺季預期偏弱，織造工廠的生產積極性出現下降，聚酯負荷也有下降可能性，PTA的去庫也將受影響。

失去成本端原油支撐

宏觀方面，美聯儲加息消息對國際原油影響較大，隨即結束五連漲。美國能源信息署（EIA）報告稱，美國上周原油庫存出現11周來首次下降，但庫存下降消息并未使得油價獲得支撐。失去成本端的支撐，PTA價格難以持續改善。

編后語

總的來說，短期內PTA需求支撐穩健，產業供需良性，加工費修復。長期，外圍風向不定，擴能、需求修復對市場存在牽制。終端消費仍跟進不足，供需矛盾為得到明顯改善，PTA市場依舊承壓。