上周紐約油價(jià)累計(jì)下跌7.48%，布倫特油價(jià)累計(jì)下跌5.69%，紐約原油期貨價(jià)格跌破了80美元。

這一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元指數(shù)再度走強(qiáng)，引發(fā)了全球央行的跟進(jìn)加息；另一方面則是因?yàn)樵絹碓讲畹慕?jīng)濟(jì)預(yù)期，對市場信心造成了打擊。

原油的價(jià)格與聚酯原料的價(jià)格往往也有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，這次是否也是如此呢？

漲不上去，跌不下來的滌絲

在原油的帶動(dòng)下，PTA、乙二醇、滌綸短纖等期貨品種均出現(xiàn)了暴跌，但滌絲價(jià)格波動(dòng)卻小了很多。

9月26日，部分聚酯工廠的滌絲報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，部分聚酯工廠的滌絲報(bào)價(jià)下調(diào)50-100元/噸，降價(jià)幅度遠(yuǎn)不如PTA、乙二醇。

現(xiàn)在的滌綸長絲，已經(jīng)陷入了一個(gè)漲不上去又跌不下來的怪圈了。

下面是今年3月以來聚酯原料價(jià)格的走勢圖。

可以看到，在今年8月以前，滌絲的價(jià)格基本還是跟著原料價(jià)格在走，漲跌的幅度很大，但進(jìn)入了8月以后，無論上游的PTA、乙二醇再怎么波動(dòng)，對滌絲價(jià)格的影響都已經(jīng)微乎其微了。在PTA、乙二醇波動(dòng)較大的情況下，8月以后，滌絲價(jià)格卻維持了相對穩(wěn)定，暴漲暴跌的情況很久沒有出現(xiàn)了。

上下游共同擠壓

前兩天有新聞?wù)fPTA加工費(fèi)超過千元，雖然只有零星幾天，后來加工費(fèi)又回落到了七八百元，但是總體而言，現(xiàn)階段PTA的利潤情況是非常不錯(cuò)的。這主要是因?yàn)樯嫌卧?/span>PX緊缺了，PX雖然這兩年一直在推國產(chǎn)化，但依然需要大量進(jìn)口，現(xiàn)在海外的能源成本已經(jīng)瘋了，化工產(chǎn)能大減，這樣一來，PTA想多產(chǎn)也做不到。

PTA供應(yīng)偏緊，價(jià)格拉高，利潤就上去了，可滌絲卻很難搭上上游漲價(jià)的車了。

現(xiàn)在的織造企業(yè)對原料價(jià)格異常敏感，在訂單總數(shù)量較前幾年銳減的情況下，布老板們都仿佛化身成為了一個(gè)個(gè)精算師，在各個(gè)環(huán)節(jié)上精打細(xì)算，為的就是在不利的局面下活久一點(diǎn)。活得越久，最終“吃雞”的概率越大。

現(xiàn)在上游滌綸長絲如果敢大幅上漲，下游的織造企業(yè)就敢直接“開擺”，反正做單子越做越虧，還不如把機(jī)器停一部分少虧一點(diǎn)呢。

這樣一來，滌絲價(jià)格上不上去，利潤就被大幅壓制，現(xiàn)在PTA降價(jià)了，滌絲只能說少虧一點(diǎn)，能稍微降點(diǎn)就不錯(cuò)了，想要大幅降價(jià)豈不是和自己的利潤過不去。

累庫存風(fēng)險(xiǎn)加劇

時(shí)間已經(jīng)到了9月末，江浙地區(qū)的織造開機(jī)率提升到了7成左右，但很明顯已經(jīng)到達(dá)了瓶頸，短時(shí)間內(nèi)再向上提升的空間已經(jīng)很小了。

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好，終端的需求就這么點(diǎn)，提高開機(jī)率也沒意義，生產(chǎn)出來多的庫存最終也只能變成擠占流動(dòng)資金的雞肋。

在這種情況下，想要從需求端釋放滌絲的潛力是很難的，但是聚酯工廠的產(chǎn)能就在那里，前幾年開始投產(chǎn)的裝置也箭在弦上了，滌絲供應(yīng)過剩的局面短時(shí)間內(nèi)很難得到解決，存在巨大的累庫存風(fēng)險(xiǎn)。

為了消化過剩的產(chǎn)能，一部分聚酯大廠也開始涉足織造領(lǐng)域，但這某種程度上也等于讓織造的領(lǐng)域變得更卷了。