近期，PTA、聚酯切片、滌綸長絲等聚酯原料平穩運行，結束了大起大落的走勢。錦綸、氨綸下跌迅速，幅度較大。淡季籠罩之下，上游原料弱勢或大跌都是情有可原，但唯有棉花，近期逆勢上揚，“妖棉”又回來了？

2022年的極端氣候，正在增加全球農作物的減產風險。其中，棉花受到的沖擊最為嚴峻，美國、巴西、印度等全球棉花供應大國都遭遇了不同程度的減產。

據彭博社報道，美國棉花主產區—得克薩斯州受罕見的干旱天氣影響，或將導致美國第三季度的棉花產量將減產28%，降至10多年來的最低水平。

第二大棉花出口國巴西也遭遇了高溫干旱天氣，使得該國的棉花減產近30%。

另外，全球最大的棉花生產國印度，今年夏天的棉花遭遇暴雨天氣、病蟲災害，導致印度的棉花大幅減產。

受此影響，7月15日至今，美國洲際交易所的棉花期貨價格持續飆升，累計漲幅達到39.5%。全球棉花價格持續飆升，那么國內棉花市場是否受到影響，棉花的價格又是如何呢？

國內棉花供應充足

同樣的，7月15日至今，鄭商所棉花期貨價格從13920元/噸上漲至14945元/噸，漲幅為7.36%。國內現貨價格，從14700元/噸上漲至15550元/噸，漲幅為5.78%。顯然相比美棉，國內棉花上漲動力不足。而這主要原因是國內并未出現極端天氣，相反，今年國內出現了持續高溫天氣，棉花產量反而會因積溫高、光合作用充足而提高。也就是說，今年我國棉花的產量預計會有所增加，供應面充足，棉花三大國的減產對國內棉花價格的影響在逐漸弱化。

下游企業需求低迷

同時，在美棉的偏強帶動下，純棉紗成本支撐偏強，部分庫存較低，純棉紗價格跟漲。根據下游市場，企業出貨情況有所好轉，以適合做秋冬面料的紗線為主。據統計，國內純棉紗行業成品庫存量為38.39天，較上周下降0.59天，環比下降1.51%。但下游淡季依然未結束，受需求制約，純棉紗整體上漲幅度仍有限。需求不增加，短期棉花市場仍難擺脫氛圍偏弱局面，上漲后續乏力。

雖然淡季很快將過去，但傳統旺季能否有爆發行情下達，仍是懸而未決。目前，根據下游織造市場的情況分析，部分新單開始松動，外貿方面訂單恢復明顯，特別以棉類服裝、襪子、內衣為主，但新單數量有限。內銷市場目前訂單下達仍不暢，訂單零星下達。因此，下游織造情況依然偏弱。根據數據，目前純棉紗企業綜合開機率僅有53.35%，與去年同期76.59%的開機率相比仍有較大差距。

全球疫情大爆發，恐慌情緒飆升。印度突發“番茄流感”疫情，已超過100例兒童感染；8月19日，日本報告新增病例超過26萬例，創下疫情以來新高；在過去一周，全球報告猴痘病例新增了近7500例，激增20%，大多數報告病例都來自于歐洲和美洲。

在全球疫情形勢嚴峻的大環境下，恐慌指數上升，居民消費水平將再次降低。加之全球通貨膨脹嚴重，物價大幅上漲，這對于服裝買氣回升將是一個致命打擊。通脹的持續攀升推動多種日常消費品價格上漲，以服裝鞋帽為代表的“可選消費品”面臨更大銷售壓力。就在前幾天，沃爾瑪取消了數十億筆訂單”，以應對過去幾個季度積累的庫存堆積。這便是活生生“血的教訓”！那么在下游新單相對有限，對棉花的需求沒有大改善的情況下，棉花想要再大幅上漲的動力是偏弱的。

未來，國內棉花供應寬松，其價格走勢將更依賴需求面。若秋冬訂單表現不錯，將帶動一波現貨成交，棉花才有繼續“翻身”的機會。