即將進入2022年，疆內棉花收購工作已全部結束，皮棉加工、入庫、公檢也進入尾聲，但10月份以來棉花期現價格倒掛的局面一直沒有得到扭轉，在棉市購銷整體疲軟的情況下，2021/22年度新疆棉銷售進度較往年大幅下滑，軋花企業庫存及資金壓力偏大的情況難以避免。

距春節還有一個月左右時間，棉花加工企業持棉觀望，主要有以下幾種表現：一是資金相對充足、還貸壓力不大的企業惜售情緒比較濃，有些棉企看好明年3月份或5月份以后的國內棉花期現市場，沒有虧損銷售的打算；二是通過銷售部分批次皮棉及棉籽暫時解決了資金緊張問題的企業，春節前后也選擇觀望，不過考慮到3月份還貸及其它支出壓力，計劃繼續售出一定比例皮棉，達到降低風險的目的。近日，現貨市場一些低基差但可紡性較好的新疆棉資源持續增多；三是皮棉銷售進度慢且棉籽大量未售的軋花企業現金流很緊張，一方面加快銷售快速回款，以解年前燃眉之急，另一方面采取倉單質押等模式獲得流動資金，實現平穩過渡。

目前鄭棉CF2201合約進入交割月，一些在22000-23000元/噸入市套保的軋花企業的壓力得到短暫緩解，但皮棉現貨在庫綜合成本與主力合約價格倒掛幅度超過3000元/噸，除非2022年一季度有大利好，否則新疆軋花企業在盤面套保的難度仍很大。