受制于疫情影響下不確定因素的增多，本土紡織企業對外投資謀求高速擴張的計劃也發生著顯著的變化。

　　今天（12月24日）晚間，全球最大的色紡紗制造商和供應商——華孚時尚股份有限公司（以下簡稱“華孚時尚”）發布公告稱，公司今天召開的第八屆董事會2021年第一次臨時會議審議通過《關于變更部分募集資金投資項目的議案》，同意將公司2021年非公開發行股票募集資金投資項目華孚（越南）50萬錠新型紗線項目（一期）變更為30萬錠智能紡紗產業園項目（項目實施地在安徽省淮北市）。

　　華孚時尚解釋稱，因外部市場環境變化及受越南疫情影響，華孚（越南）50萬錠新型紗線項目（一期）項目建設進度有所延緩，實施周期被動拉長，存在投資收益不達預期的風險。

　　公告顯示，華孚時尚30萬錠智能紡紗產業園項目實施地點位于安徽淮北高新技術產業開發區，項目總用地面積438485㎡（折合657.72畝，其中利用企業現有土地133.84畝，新增土地523.88畝），總投資16.80億元，新建建筑物總建筑面積278390平方米，計劃建設3幢紡紗車間，配套建設所需的倉庫及公用工程，建設完成后形成30萬錠高檔新型紗線生產規模。

　　華孚時尚預計，項目實施達產后正常年可實現營業收入15.8058億元，達產后年利潤總額6454萬元。所得稅后財務內部收益率8.76%，投資回收期9.13（含建設期）。

　　中銀證券分析師郝帥此前表示，華孚時尚終端客戶包括國內外知名品牌，而目前海外疫情依然嚴峻，對消費者的購買意愿與消費能力產生了抑制作用，如果未來海外疫情惡化，公司的海外訂單將受到影響，加之華孚時尚在越南設立子公司，存在一定的疫情風險，可能影響公司產能投放。

　　不過，在郝帥看來，憑借稅收、人力成本等優勢，紗線產能向東南亞轉移，華孚時尚作為先發布局者，優勢明顯。越南勞動力、土地、原材料等成本均低于國內水平，且具有出口退稅、所得稅減免等稅收優惠政策，推動紗線產業向越南轉移。但是，2016年開始，越南對外資項目的審批趨嚴，疊加土地價格增加，使得產能轉移難度加大。華孚時尚從2013年緊跟紡織產業向東南亞轉移的潮流，開始進行全球產業布局，因此具有明顯先發優勢，截至目前，華孚時尚在越南有30萬錠左右產能。

　　需要看到的是，越南市場資源充足，疊加國際貿易環境，華孚時尚越南產地附近目前已形成產業集群，包括公司的終端下游Adidas、Nike在內的國際知名品牌均在越南設廠，財報顯示，2020年，華孚時尚境外銷售毛利率達8.54%，仍維持在較高水平，預計越南將逐步成為華孚時尚在東南亞的全能型生產基地，滿足東南亞地區的客戶群體需求，助力公司總體毛利率提高。

　　公開資料顯示，華孚時尚創始于2000年，主營中高檔色紡紗線，配套提供高檔新型的坯紗線、染色紗線，同時提供流行趨勢、原料與產品認證、吊牌、技術咨詢等增值服務。2017-2020年，華孚時尚營業收入分別為125.97億元、143.07億元、158.87億元、142.32億元，2021前三季度，公司訂單量價雙升，實現營業收入127.15億元，同比增長46.84%。

　　截至2021年上半年末，華孚時尚擁有紗線產能200萬錠，年產28萬噸新型紗線，生產基地覆蓋中國東部和新疆、越南等地，產能和規模優勢明顯。色紡紗下游主要運用在包括運動類、休閑類、內衣類和嬰幼兒用品類等在內的紡織服裝行業，終端客戶包括H&M、ZARA、POLORL、GAP、UNIQLO等國際品牌以及森馬、李寧、七匹狼等國內品牌。

　　截至第一紡織網今天晚間發稿前，華孚時尚收報4.36元/股，跌幅1.36%，市值78.20億元。