近期，在原油反彈帶動下，大宗商品市場有所回暖，鄭棉主力合約價格逐漸站上20000元/噸重要關口，棉市基本面不利的局面似乎對期貨盤面影響減弱了。

有時市場就是這樣難以捉摸，一會漲一會跌，正如天氣一樣說變就變。鄭棉此輪連續反彈出乎筆者意料，因為現在基本面消息更多的是不利于價格反彈。比如，現在整個棉紡產業鏈庫存很大，各環節都在去庫存，企業開機生產熱情較低，采購動力明顯不足。筆者熟悉的一些企業，過去生產經營都很穩定，今年紗線庫存大，基本維持在兩個月，嚴重影響了企業的現金流，為了降低庫存，計劃12月底開始放假直至過完春節才開工。

據筆者了解，該企業原來從未放假這么長時間，往年行情最差時也就放假半個月左右。面對產品滯銷和原料庫存壓力，再加上原料和產品價格都處于高位，占用資金量大，企業不得已考慮提早安排放假。

上游原料銷售進度也明顯慢于去年同期，企業挺價持棉，面對棉市疲軟的壓力，期待明年價格能有不錯的表現。現階段，上下游企業均處于困境中，按照這樣的基本面，鄭棉價格缺少題材支撐是難以起來的。結果卻是在市場消息一直不利于價格的情況下，期貨盤面反而出現了連續反彈，力度雖然不大，但距離前低價格已經漲了1000點以上了。也許這就是期貨的魅力，總是出其不意地發生變化。

未來怎么看，筆者還真不好說，期現價格回歸差不多了，盤面要繼續上漲還需題材炒作，短期臨近雙節，預計難有作為，仍以寬幅區間震蕩為主。