經歷了疲弱不堪的11月，近日PTA市場利空消化，終于迎來了止跌回升。根據價格監測顯示，連續8周下跌后，PTA近期迎來反彈走勢。12月13日國內PTA市場華東地區市場均價4712元/噸，同比上漲34.68%。

此次PTA反彈，給原本較為疲憊的市場較為有力的提振力。一方面，市場對變異毒株Omicron影響全球經濟和燃料需求的擔憂緩解，疊加石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)控制產量，伊朗石油近期重返國際市場渺茫，油市仍保持緊平衡狀態，成本端油價獲得支撐。而另一方面，離不開寧波疫情和國內大檢修的雙重助力。

寧波疫情和國內大檢修相重合

PTA迎倔強上漲！

最近，浙江地區疫情告急，目前，寧波啟動I級應急響應，鎮海區實施臨時封閉管理。從2021年12月7日2時起，鎮海區啟動臨時實施封閉管理，目前已經過去一周了，疫情還未被完全控制。寧波是中國東南沿海重要的港口城市、長江三角洲南翼經濟中心。寧波舟山港年貨物吞吐量位居全球第一，集裝箱量位居世界前三。而鎮海區有全國最大的液體化工碼頭，年吞吐能力超500萬噸，除此之外還有全國最大的煉化企業――鎮海煉化，具有年煉油2500萬噸和乙烯100萬生產能力。此次寧波突發疫情，也對PTA產生了一定沖擊。

浙江省有著全國最多的PX和PTA產能，其中位于寧波和紹興的PX產能225萬噸，PTA產能1175萬噸，分別占各自總產能的7.73%和17.72%。目前PX裝置并未受太大影響，但PTA裝置中逸盛新材料360萬噸裝置因為物流受限，于12月5日降至5成，12月9日又降至3成。

近期寧波疫情和國內PTA大檢修相重合，伴隨福建百宏，亞東石化，恒力石化2號線停車檢修，目前國內PTA負荷大幅降低至70%，后續珠海BP等企業仍有檢修計劃，因此開工負荷還會有下跌傾向。供應端收縮力度較大，加上近日國際原油回漲，成本端與供應端支撐PTA價格上漲。

寧波港作為重要的化工港口之一，本次疫情對聚酯鏈影響最大的方面是物流運輸方面，浙江市場或將面臨短期的供需錯配情況。

由于PTA行業的低加工費，12月部分企業裝置檢修，浙江疫情又使逸盛新材料不斷降負，由此PTA供需得到好轉。目前，PTA開工率71.20%，檢修產能1934.125萬噸，聚酯開工81.33%，PTA開工率下滑幅度高于聚酯開工率下滑，12月可能由累庫變為去庫。短期PTA走勢較強。

聚酯、織造出現雙降

下游需求或迎雙重打擊

而疫情使得PTA受限的同時，對下游需求亦是雙重打擊。浙江地區滌綸長絲產能占全國總產能的70%以上，而寧波、紹興、蕭山三地約占全國總產能的28%，其中寧波地區的加彈企業較為集中，蕭紹地區圓機、印染企業相對集中，目前已有寧波地區滌綸長絲生產企業減產運行，其余企業也表示根據疫情情況考慮降負運行。

11月底，江浙部分聚酯企業減產保價，盡管11月初江蘇、福建兩地前期減停裝置陸續重啟，行業開工小幅提升，但目前江浙地區聚酯市場平淡，價格依然維持下行態勢，產銷整體一般，開工負荷80%附近。多數經編工廠受終端訂單冷清影響，坯布滯銷庫存高企而下調開機，普遍降至3-5成，個別較低在2成附近。且并未聽聞當地有暢銷面料，坯布庫存依舊上行為主，坯布累庫擠壓現金流。考慮到冬季訂單已經結束，春季訂單稀少，且春節降至，海內外疫情反復等因素，聚酯供需將出現供需雙降局面，因此行業開工率仍有下降的預期。

綜合看來，目前PTA工廠減產檢修增多，原油上漲對PTA成本支撐增強。但終端訂單減弱，打壓織機生產積極性，需求端對原料采購僅以滿足剛需為主。因此短期來看，PTA價格將繼續小幅上行態勢。