鄭棉近遠月合約走勢出現劈叉了，這是預料之內的事情，鄭棉2201合約臨近交割，期現大概率回歸，而遠月合約受到多種因素影響，暫時難以跟隨運行。

從盤面看，鄭棉2201合約已經出現了小步上漲的跡象，最終將漲至和現貨價格平水。現在盤面價格維持在20800元/噸附近，目前新疆棉3128級現貨價格在22000元/噸，再加上倉單指標產生的升水，意味著期貨價格在20100元/噸以上就能做到基本和現貨價格平水。

具體來看，今年新疆棉加工成本高，均價都在22000元/噸以上，按照一價定律，進入交割月期現價格終究要回歸，因此近月價格表現得較為堅挺，而遠月價格明顯偏弱，兩者價差也越拉越大，當前價差已經擴大至1400元/噸。

現在遠月價格偏弱明顯是市場資金對后市偏謹慎，事實也的確如此，無論宏觀還是供需基本面市場都比較悲觀。外界預期美聯儲縮表時間大幅提前已經板上釘釘，加之全球經濟處于滯脹，經濟形勢依然充滿不確定性。從需求看，國內棉花消費下降，企業成品庫存累積，棉價傳導遭遇阻力，產業鏈各方繼續進行博弈。

今年棉農收益處于歷史高水平，明年植棉的積極性會增加。從內地和新疆調研來看，棉農均有擴大種植面積的意愿。尤其新疆地區植棉收益明顯高于其他經濟作物，明年改種棉花的潛力較大。從全球來看，今年棉花整體種植收益在農產品中也是處于佼佼者，種植面積大概率高于去年，只要不出現異常天氣，棉花又將是豐產，對未來價格產生很大壓力。

對軋花企業來說，今年高價收購棉花的企業已經吃到了苦頭，但擊鼓傳花的游戲還未結束，白花花的棉花儼然成了燙手山芋，新疆軋花企業面臨的壓力還在持續累加。新年度收購季剛結束，企業資金壓力不大，還能繼續挺價一段時期，如果后市消費真的出現問題，高棉價勢必面臨很大的下調壓力，軋花產業勢必進行重新洗牌。因此當下鄭棉遠月走勢明顯偏弱，近月走勢相對較強。