今年以來，受到行業供需關系的改變和原材料的大幅推動，國內氨綸價格大幅上漲，今年以來上漲幅度達到86%，較去年同期上漲幅度超過150%。氨綸行業景氣周期的變化主要在于過去幾年供給端的產能下降，同時需求端由于防疫物資和服裝面料的升級而持續較快增長，同時今年BDO持續推動PTEMG的暴漲，也進一步推升了氨綸價格的大幅上漲。

氨綸三巨頭密集投產，挺進中西部

而受益于氨綸的如火如荼，行業也在積極擴產搶抓紅利，氨綸三大巨頭新增產能近期釋放，華峰化學股份有限公司9月1日發布公告宣布，控股子公司華峰重慶氨綸有限公司投資建設的10萬噸/年差別化氨綸項目二期目已進入調試階段。曉星氨綸(寧夏)年產36萬噸氨綸及其原料配套項目原則分5期建設，目前一期項目主體已完工，正在進行設備安裝，預計今年投產。新鄉化纖表示，公司年產10萬噸高品質超細旦氨綸纖維項目一期工程目前進展順利，預計將于2021年四季度投產。

同時，在氨綸高盈利催化下，氨綸行業開啟新一輪產能擴張周期，十四五期間，氨綸產能接近翻番，其中以華峰化學、曉星氨綸的產能擴張為主，若未來新增產能完全達產，氨綸行業年產能將達205萬噸左右，華峰化學、曉星中國、新鄉化纖、華海氨綸、泰和新材總產能分列行業前五，年產能將分別達到52、50、23、15、12萬噸，行業CR3將達到60.97%，而行業CR5更是達到74.15%。

國內氨綸未來幾年的新增產能大部位于中西部地區，西部地區新增產能具體如下：

見他起高樓，見他樓塌了氨綸成近期產業鏈最大跌幅品種

自9月以來，氨綸走勢開始疲軟，隨著下游織造開工整體下滑趨勢愈發明顯，需求的轉弱，供應的緩解，氨綸市場價格確實出現了不同程度的下滑。特別是11月以來，隨著原油價格的崩塌，前期投機情緒逐漸減退，氨綸更是成為化纖產業鏈最大跌幅品種。對比前階段的瘋狂，真可謂是見他起高樓，見他樓塌了！

新產能的投放是否會對氨綸市場產生巨大沖擊力？

小編認為，行業產能新增或對市場價格必然形成沖擊。當前氨綸供應緩解，部分剛需仍然是可以跟進的，細旦氨綸也不至于出現有價無貨的情況，但短期來看按照往年價格，氨綸仍將處于高位階段，以40D規格均價來看，去年連創新低，至8月12日創下三年來最低價30900元/噸之后，掉頭一路向上，至8月18日40D均價最高達83750元/噸，累計漲幅171%，之后雖有小幅下跌，但以目前的均價來看，也有超過150%的漲幅。

上下游博弈過程中，紡服終端消費能否啟動還有待觀察。拋開成本端，當前需求面的變化是影響氨綸走勢的最關鍵因素，后續進一步關注下游國內外訂單跟進情況，氨綸未來供應進一步充裕下，若需求難以提振甚至在走下坡路，氨綸市場價格勢必要承受更大的壓力。