今年國慶后的行情與去年形成了鮮明的差距，尤其進入11月市場繼續走弱，棉紗價格壓力的不斷增強，價格跌速加快，價格的下跌主要來源于下游需求的持續弱勢，導致純棉紗紡企庫存的累積以及貿易商的低價去庫，對行情逐步形成負反饋。截至2021年11月26日，CY C32S純棉紗報收29100元/噸，較上周下跌110元/噸。

棉花方面，近一個月來鄭棉盤面持續處于橫盤走勢，上不敢突破，下跌也難。而現貨方面本周略有下跌，截至11月26日，CC3128棉花指數報收22641元/噸，較上周同期下跌69元/噸。然而下游紡企面對下降的棉價并不為所動，雖然11月23日及11月25日鄭棉下跌期間紡企點價采購相對略有增加，但整體仍是維持剛需采購的心態。主要因目前棉紗即期利潤仍虧損1500元/噸以上，且下游訂單持續冷清。就目前紡企棉花原料庫存而言，分化較為嚴重。可使用儲備棉的庫存相對充足，而無法使用儲備棉的部分紡企庫存已下降至20天上下，同時，因為儲備棉倉庫位于內地，內地紡企相對于新疆紡企更容易拍儲，新疆紡企面對高棉價，原料備庫相對也更為吃緊。而無論處于何種庫存狀態的紡企，面對已經處于高位的棉價，紡企擔憂大量采購后庫存原料快速貶值。虧損、走貨不佳、看漲預期逐漸消失等因素疊加使得紡企難以大量補庫，部分紡企考慮若訂單再無好轉，過年放假或將提前。

從純棉紗庫存來看，自8月份以來，紡企棉紗庫存逐步累積，10月雖行情弱勢，但因限電紡企開機較低庫存累積不多，11月尤其到下半月純棉紗紡企庫存繼續累積，與往年同期相比已經處于相對高位，但尚未到達高點，紡企壓力增加但尚不大。而貿易商方面，目前多數貿易商去庫為主，低價走貨者不在少數，貿易商庫存有所去化，但依舊在相對高位水平。可以說在當前弱勢的終端需求面前純棉紗顯然是供過于求的，這是純棉紗價格下跌的重要原因。截至上周末，紡企棉紗庫存報收25天左右，局部地區紗廠庫存已達一個月以上，目前紡企以去庫存為主。而現在棉紗價格和棉花類似，處于上下兩難的走勢。一方面，棉花成本支撐，短時間內棉紗價格難以大幅回落；另一方面，下游訂單匱乏，下游接受力度還是很弱，現在價格仍舊處于歷史高位，因此再大幅上漲也比較困難。下游客戶詢單問價居多，實際成交較少，實單均可商談，大多數成交均有讓利。市場上大多數商家認為，市場行情或許將持續震蕩一段時間，短期內不會有太大行情。后期需看夏季訂單能否持續批量下單，下游訂單有沒有好轉。現階段，市場上部分貿易商已經少量采購中高支精梳紗，為后市備貨。紗線貿易商說到，因市場不確定性太大，也不敢大批量備貨。