昨日，多國宣布對非洲國家實施旅行限制，美國總統拜登公布應對變異毒株的最新防疫措施，美聯儲主席鮑威爾首次對變異毒株發表評論，油價更是令人摸不著頭腦：內盤原油期貨盤中跌停，美油卻一度暴漲7%......

伊核談判重啟，開局“樂觀”！國際油價大起大落

11月29日，在中斷了五個多月后，伊朗核問題全面協議相關方會談在奧地利維也納重啟。北京時間昨晚21時，談判開始，伊朗、中國、俄羅斯、德國、法國、英國代表展開會談，而美國代表依然是間接與會。

會前伊朗副外長巴蓋里表示，美國必須取消所有對伊制裁，否則伊核談判將失敗。會議持續了三個小時。會后，伊朗就核談判發表聲明稱，如果不能以可核查的方式解除自美國退出以來對伊朗實施的所有制裁，就不可能恢復2015年的協議。為了恢復2015年的核協議，伊朗應該從解除所有制裁中充分受益。談判并不是永遠開放的窗口，周二將解決解除制裁的問題。伊朗首席核談判代表強調，會談各方都同意，會談的重點應該是解除制裁，應該向伊朗保證不會對伊朗實施新的制裁。

伊朗首席核談判代表與歐盟首席協調人Mora表示，對伊朗核談判感到非常樂觀，談判將于周二繼續。但雙方也認為伊朗核談判不是幾天能解決的。

11月29日，國內期貨收盤多數下跌，低硫燃料油主力合約跌近8%，此前一度觸及跌停，燃料油跌近7%，此前一度觸及跌停。

國際油價方面，昨夜WTI原油期貨一度漲超7%，布倫特原油期貨漲4.69%。但拜登、鮑威爾表態后，美油布油均大幅回落，最終WTI原油漲2.77%，Brent原油漲1.89%。芝商所宣布將紐約港超低硫柴油期貨12月合約、RBOB汽油期貨12月合約和2022年1月原油期貨的維持保證金上調。

海通期貨能源化工研發負責人楊安認為，在周五油價暴跌之前，伊核協議的進展是市場比較關注的點。“因為美國政府迫切需要將通脹控制下來，對于拜登來說，控制能源價格是重中之重，所以美國聯合多國進行了歷史上規模最大的一次戰略原油釋放行動，但很遺憾這個動作落地第一時間油價并沒有大幅下挫?！?

在這種情況下，楊安表示，是否讓伊朗原油回到市場成為一個非常關鍵的選項，如果伊核協議獲得重大突破，那對油價必然會產生重大影響，根據之前市場機構的預測，伊朗原油回歸市場可能會讓油價回落5—10美元/桶。而現在因為新冠病毒變體“奧密克戎”的意外出現，油價單日暴跌10美元/桶后，對于讓伊朗原油回到市場的需求就變得沒有那么迫切了，這也讓伊核協議談判增加了一些不確定性?！爸耙梁藚f議已經經過了多輪談判，最終達不成一致也是預料之中，對油價影響有限。相反如果伊核協議談判取得關鍵突破，那對油價來說相當于‘雪上加霜’。在變異毒株和供需面惡化的背景下，伊朗原油回到市場會加大市場對油價悲觀預期，油價大概率會繼續回落尋求支撐。”

“美國有主動推動伊朗核談判從而打壓油價的意愿，如果談判順利原油價格將進一步承壓，倘若談判失敗，原油價格將短期反彈，長期還要看原油的供需情況。”國聯期貨研發部副總經理賈萬敬說。

中信建投期貨能源化工組負責人李彥杰認為，美伊談判的前景不太明朗?！叭绻勁羞^程中或者結束后出現‘順利’等類似描述，按照以往經驗，供應利空預期升溫將導致油價下行風險增加。不過需要注意的是，這更多的是利空情緒的釋放，因為距離伊朗石油供應真正回歸市場仍需一定時間。如果不太順利，則大概率表現為近期來自美伊談判的利空風險的撤銷。”

周一開盤，布倫特、WTI原油大幅反彈，而內盤原油期貨卻紛紛大跌。楊安認為，這樣極端行情的導火索正是新變異毒株“奧密克戎”?！霸痛蟮瑫r，全球風險資產幾乎無一幸免，股市、大宗商品甚至數字貨幣紛紛大跌。暫時還沒有更詳細的數據來全面了解該變異毒株到底會形成多大的破壞力，市場寄希望該毒株或許沒有想象中那么可怕，所以短線走出反彈行情，但這種走勢缺乏持續性，更多應該視作大跌之后的技術性反彈，如果沒有能提振市場信心的因素出現，后市大概率不樂觀。”

李彥杰認為，周一的反彈并不意外?！耙皇恰畩W密克戎’變異毒株對疫情形勢影響本身仍需時間判定，因此短期不必過度恐慌，油價下方空間也較為有限；二是隨著上周五嚴重的恐慌情緒釋放殆盡，市場存在超賣后的修復需求，疊加四季度油市仍呈供應偏緊格局，因此周一國際油價走出‘觸底反彈’走勢?！?

對于內外盤漲跌幅度差異，楊安認為，主要原因是結算時間不同，周一外盤是新的交易日，而國內SC原油是周五夜盤加周一日盤為一個結算日，因此看起來是國內大跌，外盤反而是反彈的。其實內外盤原油整體下跌幅度基本相當，差別不大。

李彥杰告訴記者，總的來說，目前的情況即“新毒株引發市場恐慌提前推升油價”?！氨局茏鳛橛褪谐壌笾?，利空風險略占上風：一是伊核談判，如果談判過程中或結束后出現“順利”等類似描述，按照以往經驗，供應利空預期升溫將導致油價下行風險增加。二是周六召開的歐佩克+部長級會議。按照計劃，該聯盟將于1月增產40萬桶/日，隨著需求增速放緩而供應穩定增加，油市供應缺口逐步修復的前景明朗且穩定，但近期消費國放儲、伊朗核談判以及‘Omicron’變異毒株的意外發現令這場會議的最終結果充滿變數。”

李彥杰認為，后市市場將聚焦于仍充滿變數的伊朗核談判和歐佩克+會議，同時仍需警惕利空風險的累積釋放以及疫情形勢超預期惡化、疫苗失效等問題出現。

油價大跌，瀝青、PTA均被波及

受近期原油價格大幅下跌影響，瀝青及PTA期價難以“獨善其身”。海證期貨能化研究員鄭夢琦認為，從成本端來看，瀝青成本端支撐走弱。悲觀情緒下，期現商低價拋售現貨，華東中石化主力煉廠計劃下調瀝青價格，瀝青主流成交價下行。北方地區雨雪天氣，項目施工需求明顯萎縮，西北及東北瀝青庫存增加；華東及華南、西南地區終端需求表現一般。供應端，焦化利潤依然高于瀝青利潤，瀝青開工率繼續維持低位，計劃排產量同比和環比均大幅下降，瀝青供應繼續下滑。

李彥杰則認為，在原油價格影響下，弱勢的基本面加劇了瀝青價格下行?！昂笃趤砜?，根據11月份瀝青煉廠開工率測算，實際產量仍將高于排產計劃，同時公路建設固定資產投資在四季度呈現季節性走弱，預計后期瀝青整體或延續弱勢。”

國聯期貨研發部副總經理賈萬敬告訴記者，11月26日原油價格大跌13%，為PTA打開了下跌空間?！叭绻鸓X價格受原油的影響跟隨下跌，PTA加工費依然在500元/噸以上，就絕對價格而言，PTA依然有下跌空間。聚酯企業聯合減產，應該是以長絲減產為主，如果滌綸短纖的開工率出現顯著下降，則可考慮做買短纖空PTA的套利?！?

李彥杰表示，目前PTA加工費被壓縮之后,原料成本影響效應增強，盡管周一外盤油價有所反彈，但與上周五夜盤收盤時相比仍有一定程度下跌，這也導致了周一PTA期價進一步下跌。“近期PTA下游聚酯大廠出現聯合減產，在PTA供給保持偏高位的情況下，短期內PTA還將繼續跟隨原料價格運行，近期除疫情外還需關注價格下跌后PTA大廠裝置的檢修情況?！?

賈萬敬認為，后期需要持續關注PTA加工費的情況?！叭鬚TA加工費再次回到300元/噸以下，可能會造成PTA工廠主動減產?！?