10月中旬以來，ICE棉花期貨經歷了今年的第二波快速上漲，而國內鄭棉期貨短暫上沖后回落，內外棉價差大幅收窄。與此同時，10-11月國家繼續安排2021年儲備棉投放，調整了地產儲備棉的競拍底價，并增加進口棉投放，同時中棉和中紡的進口棉紡織專場銷售增加了外棉供給，因此近幾周港口保稅棉銷售有所放慢。據國家棉花市場監測系統匯總數據，截至11月上旬，港口未通關外棉庫存在28萬噸左右。

一、內外棉價差收窄 國家調控收效明顯

國慶節之后，鄭棉期貨因投機炒作大幅拉升，而外盤在前期快速上漲后明顯回落，內外棉價差一度拉大至2500元/噸以上。10月下旬開始，ICE棉花期貨在短暫休整后出現今年第二次連續大漲，而同期鄭棉期貨在國家持續調控的影響下有所回落，至11月初內外棉價差回落至不足1000元/噸。儲備棉的持續投放以及競拍底價的調整有效地穩定了國內市場。考慮到國家調控市場力度不減，國內市場各類棉花現貨資源充足，而國際市場保持強勢格局，預計未來一段時間內外棉價差有可能穩定在目前的水平上或者繼續縮窄。

二、港口外棉庫存小幅下降 可選資源稀少

10月中旬至11月上旬，港口棉花庫存處于持續下降狀態，前期內外棉價差擴大導致中國各主港外棉庫存繼續下滑。進入11月份，內外棉花價差收窄，1%關稅配額所剩不多，保稅高等級巴西棉、美棉、西非棉等資源持續減少，用棉企業可選擇的空間并不大，港口保稅棉清關進度減緩。根據國家棉花市場監測系統數據，截至10月第一周，各主要港口外棉保稅庫存統計如下：

青島港20.08萬噸，上月同期為21.92萬噸，其中巴西棉3.9萬噸，印度棉3.2萬噸，美棉2.1萬噸，澳棉1.87萬噸，中亞棉0.25萬噸，西非棉0.32萬噸，墨西哥、蘇丹、以色列、埃及、希臘等總計約0.94萬噸。

張家港5萬噸，上月6萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉

南通港2.5萬噸，上月3萬噸，主要為美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉

武漢港數據暫無

岳陽港數據暫無

三、紡企訂單情況及采購意向

據市場反饋，隨著海外疫情的好轉，目前紡企訂單回流正在加快，而且圣誕節補單已基本結束，預計春節前外貿訂單難有起色，當前紡織企業能接的中長線大單少，而短單利潤低。國家棉花市場監測系統近期的調查顯示，當前紗廠訂單情況普遍下滑，下游布廠情況類似，且銷售更差。根據調查，原料成本大增是當前企業面臨的最突出的問題，企業自身和下游終端均難以消化，原料采購的心態是隨用隨買和降價再買。另外，海運費只是美國航線下降，歐洲和其他地區并沒有變化，成本仍居高不下。考慮到以上情況，性價比高的儲備棉仍是紡企補庫的首選。

臨近年底，棉花進口配額即將到期，進口企業也將密切關注國外行情，進行逢低點價，盡可能用掉手中的配額。不過，在美棉新花大量上市和港口裝運問題緩解之前，可供紡企選擇的資源有限，外棉到港數量也會有限，保稅棉庫存可能保持緩慢下降的趨勢。