進入11月份，新疆籽棉采摘進度已超過60%，北疆大部已漸入尾聲，南疆手摘棉采收率也超過70%，機采棉收購正如火如荼地進行，預計新疆籽棉采收將在11月20日左右結束。

據統計，截至11月1日，新疆棉區2021/22年度皮棉累計加工量160.1萬噸，明顯低于上年度同期，新疆棉累計公檢量117.4868萬噸，較上年度同期減少22.6792萬噸，同比降幅16.18%。

籽棉收購過半，交售價格穩中回落，疆內棉花加工企業經營重心開始向皮棉銷售轉移。目前疆內機采棉在監管庫的綜合成本普遍高于鄭棉CF2201合約盤面價格1500元/噸以上，因存在收購價差異，機采棉在庫毛重成本集中在23500-24000元/噸，不同企業、不同地區間有差異。因此短期成本與期貨倒掛的趨勢或難以改變，加工企業很難有套保銷售的機會。

上周末以來，疆內庫“雙28、雙29”機采棉“一口價”約23200-23500元/噸（公重結算），棉花加工企業可以實現保本或稍有利潤。貿易商或期現公司目前采購數量不大，只有少數“雙29、雙30”高升水、低雜質的批次可以成交。

11月新疆棉花加工企業是否有自救措施呢？筆者認為，一是為緩解資金、運營壓力，銷售部分批次高等級機采棉，低利潤甚至微利也可接受；二是趁棉籽價格處于相對高位抓緊銷售；三是在皮棉成本與鄭棉盤面倒掛幅度比較大的前提下，進行一定比例套保，尤其是“雙29”及以上指標的機采棉，因為一旦棉花期現價格跳水，有利于棉花加工企業對沖風險；四是繼續壓低籽棉收購價格，攤薄皮棉成本。