國外疫情持續蔓延，國際原油價格波動；國內市場“限電”和“雙控”政策實施，疫情多點反彈……面對復雜多變的國內外市場環境，化纖企業的經營情況如何？近期，化纖、新材料板塊眾多上市公司陸續發布了三季度業績報告，他們的經營業績是對行業整體發展情況的有力折射。

今年以來，上半年，受益于我國疫情得到有效控制，以及下游終端市場需求向好，滌綸長絲市場景氣，產品價格不斷增長。三季度，聚酯上游的原油、PX等原材料價格大幅上漲，但下游需求恢復程度有限，終端產品銷售價格漲幅不及上游原材料價格漲幅。“原油-PX-PTA-聚酯纖維”產業鏈各環節三季度的景氣度出現環比下滑。

特別值得注意的是，三季度，在市場景氣指數下滑情況下，奉行“煉化一體化”發展模式的大型龍頭企業，再次彰顯出較強的贏利能力。

恒力石化

營收1514.89億元歸屬凈利潤127.12億元

恒力石化股份有限公司三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入1514.89億元，同比增長46.6%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸屬凈利潤”）127.12億元，同比增長28.46%。

具體來看，期內，其煉化產品銷量為2016.81萬噸，營業收入為859.59億元；PTA產品銷量為886.06萬噸，營業收入為355.69億元；新材料產品銷量為227.91萬噸，營業收入為195.18億元。其新材料產品含聚酯新材料、工程塑料、功能性薄膜和可降解新材料等。

目前，恒力石化已經形成了“煉化+乙烯+煤化”的“大化工”平臺，形成了年產450萬噸PX、120萬噸純苯、1160萬噸PTA、180萬噸纖維級乙二醇、85萬噸聚丙烯等生產規模，在上游化工材料領域的競爭優勢突出。

同時，恒力石化不斷加碼化工新材料領域。一段時期以來，公司啟動了80萬噸/年功能性聚酯薄膜項目、45萬噸/年PBS類生物降解塑料項目、150萬噸/年民用絲項目等。其新建產能或將自2022年起分批次投產，預計將給公司業績注入新增長動力。

榮盛石化

營收1293.57億元歸屬凈利潤101.22億元

榮盛石化股份有限公司三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入1293.57億元，同比增長66.66%，歸屬凈利潤為101.22億元，同比增長79.08%。天風證券分析師張樨樨指出，榮盛石化前三季度凈利潤大幅增長的主因，是因為其投資的浙石化一期項目投產后，各裝置生產進展順利，效益釋放明顯。

另據該公司近期發布的公告，浙石化煉化二期項目已獲得2021年原油非國營貿易進口允許量1200萬噸。對此，張樨樨表示，進口原油配額的獲取，有望支撐浙石化二期在四季度為榮盛石化繼續增厚利潤。

恒逸石化

營收966.91億元歸屬凈利潤30.83億元

恒逸石化股份有限公司三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入966.91億元，同比增長57.68%，歸屬凈利潤為30.83億元，同比增長0.85%。恒逸石化目前已經形成了“一滴油、兩根絲”的產業布局，以及“滌綸+錦綸”雙綸驅動模式。期內，公司各類產品產銷順暢，充分展現了其上下游“柱狀”均衡一體化的全產業鏈優勢及國際化經營優勢。

來自國海證券的研究報告指出，前三季度，恒逸石化營收實現高速增長，一方面是受益于旗下福建逸錦年產56.6萬噸新型功能性纖維項目和逸盛新材料年產600萬噸PTA項目部分投產，新增產能逐步釋放、貢獻增量；另一方面，受三季度油價成本推動、產能供給趨緊等因素影響，化工品價格中樞上行。

在項目方面，當前，恒逸石化旗下年產50萬噸新型功能性纖維技術改造項目，以及年產110萬噸新型環保差別化纖維項目正在穩步推進，文萊煉化二期項目也在有序推進。其中，文萊煉化二期項目主要包括“煉油、芳烴、乙烯、聚酯”4個部分，將形成1400萬噸/年煉油、200萬噸/年對二甲苯、下游250萬噸/年PTA、100萬噸/年PET、165萬噸/年乙烯及下游深加工的規模。相較一期，二期項目中化工品的占比將明顯提升。

桐昆股份

營收503.48億元歸屬凈利潤61.61億元

桐昆集團股份有限公司三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入503.48億元，同比增長53.41%,歸屬凈利潤為61.61億元，同比增長242.67%。
桐昆也是浙石化項目的投資方之一。國海證券一名分析師指出，桐昆股份前三季度業績實現高速增長，一方面是受益于浙石化一期項目滿負荷運行，產品景氣度高，贏利能力增強，為公司貢獻了豐厚的投資收益；另一方面是受益于終端需求回暖，公司核心產品滌綸長絲前三季度的銷量同比增長。
據桐昆股份相關負責人在投資者平臺表示，三季度，浙石化煉化項目對公司收益的貢獻約為12.8億元。

此外，談及“限電”政策對于聚酯行業的影響，一名業內人士介紹，各省的執行情況有一定差異，但總體看，在一定時間段內，由于市場上部分裝置停產，帶來滌綸長絲價格較快上漲。整個四季度，滌綸長絲市場行情或將延續上半年的景氣局面。