國際油價在本周一開盤后繼續(xù)強(qiáng)勢上行，延續(xù)了過去數(shù)周的驚人漲勢，美國WTI原油日內(nèi)再度創(chuàng)下七年新高，布倫特原油則強(qiáng)勢升破了86美元關(guān)口。此前，以沙特為首的OPEC產(chǎn)油國在上周末繼續(xù)對增產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，而越來越多業(yè)內(nèi)人士眼下則預(yù)期，低油價時代很可能已一去不復(fù)返。

行情數(shù)據(jù)顯示，國際基準(zhǔn)的布倫特原油期貨價格周一亞市早盤進(jìn)一步上漲0.7%，刷新三年高位86.30美元，此前布倫特油價已連續(xù)七周上漲。美國西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)原油日內(nèi)則上漲逾1%，觸及2014年10月以來的最高點84.70美元。

沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)周末在接受采訪時表示，產(chǎn)油國不應(yīng)將油價上漲視為理所當(dāng)然，因為疫情仍然可能打擊需求。薩勒曼表示，“我們還沒有走出困境，雖然危機(jī)得到了控制，但沒有結(jié)束?！?/o:p>

這一保守的立場得到了尼日利亞和阿塞拜疆的響應(yīng)。尼日利亞石油資源部部長Timipre Sylva周末也表示，石油需求仍是十分脆弱的，OPEC+目前還不應(yīng)該改變其每月增加40萬桶/日的增產(chǎn)計劃。

OPEC+將在11月4日舉行會議，屆時成員國將決定是繼續(xù)按照原先的增產(chǎn)計劃，還是隨著油價高企加快石油增產(chǎn)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)從冠狀病毒大流行造成的混亂中復(fù)蘇，油價在過去12個月里已上漲了一倍多。不過，盡管石油消費量激增，但OPEC及其盟友在退出去年為挽救油價而實施的嚴(yán)厲減產(chǎn)措施方面一直很克制。這幫助推動布倫特原油價格升至了2018年以來的最高水平，全球多地的原油庫存則因此銳減。

荷蘭國際集團(tuán)(ING Groep NV)駐新加坡的大宗商品策略主管Warren Patterson表示，“沙特的言論強(qiáng)化了OPEC+將堅持其謹(jǐn)慎做法的觀點，隨著需求好轉(zhuǎn)，這確實意味著市場在今年剩余時間內(nèi)將繼續(xù)收緊。因此，這肯定會帶來行情波動進(jìn)一步加劇的風(fēng)險?！?/o:p>

華爾街投行紛紛上調(diào)油價預(yù)估

“廉價”石油供應(yīng)的時代恐將一去不復(fù)返——這是不少華爾街大型投行的大宗商品部門得出的結(jié)論。近來，多家機(jī)構(gòu)已紛紛一直上調(diào)了對油價的長期價格預(yù)期，價格調(diào)整幅度普遍達(dá)到了兩位數(shù)以上。

雖然過去數(shù)年美國頁巖氣的繁榮帶來了“長期低油價”的口號，但眼下主宰能源市場的卻更多是氣候變化議題和投資化石燃料興趣的日益減少。石油公司不但沒有增加供應(yīng)，反而面臨著限制支出的壓力，這導(dǎo)致了對新產(chǎn)量的結(jié)構(gòu)性投資不足，這令越來越多的業(yè)內(nèi)人士預(yù)計油價將在更長時間內(nèi)繼續(xù)走高。

高盛集團(tuán)商品研究部主管Jeff Currie表示，“我給客戶的建議是，你眼下仍可以做多石油，直到你找到價格均衡點在哪里，均衡價格會帶來新的供應(yīng)，我們知道它高于當(dāng)前水平，因為我們的資本支出和投資并沒有大幅上升。”

在預(yù)計高油價會持續(xù)更長時間的投行中，高盛預(yù)計2023年油價將處于85美元；摩根士丹利上周將其長期預(yù)測上調(diào)10美元至70美元，而法國巴黎銀行(BNP Paribas)預(yù)計2023年原油價格將接近80美元。

包括加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)在內(nèi)的其它銀行紛紛表示，石油正處于結(jié)構(gòu)性牛市的開端。

這些價格預(yù)估表明，原油這一對全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的大宗商品已經(jīng)結(jié)構(gòu)性地變得更為昂貴。油價預(yù)期也將影響著荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell Plc)和英國石油(BP Plc)等大型國際石油公司數(shù)千億美元的股票估值。

當(dāng)然，并非所有人都認(rèn)可油價可能長期保持高位的觀點。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc。)在本月的一份報告中說，原油低于30美元和高于60美元的價格從長期來看都是不可持續(xù)的。包括Ed Morse在內(nèi)的該行分析師在一份說明中寫道，油價長期高于50美元以上可能會帶來每天新增700萬桶的額外供應(yīng)。他們指出，中期來看，成本指標(biāo)一直指向每桶40-55美元是油價的公允價值區(qū)間。

原油市場恐將供不應(yīng)求？

但其他人看到了一個正在轉(zhuǎn)變的趨勢，特別是考慮到美國頁巖行業(yè)的態(tài)度變化，美國近年來實際上已經(jīng)成為一個搖擺不定的生產(chǎn)國。

一方面，上市的美國頁巖油公司在產(chǎn)量增長方面仍然受到著各種“隱形”限制。EOG Resources Inc。今年2月表示計劃增產(chǎn)時，其股價跌幅位居標(biāo)普500指數(shù)成份股公司之最。從那以后，幾乎再沒有生產(chǎn)商發(fā)表過類似言論。

與此同時，油田產(chǎn)量下降的影響也越來越明顯。去年11月，二疊紀(jì)盆地(Permian Basin)是美國陸上唯一一個產(chǎn)量同比大幅增長的油田。根據(jù)能源情報署的一份報告，其他油田的產(chǎn)量要么持平，要么下降。

同樣，盡管一些OPEC+主要產(chǎn)油國發(fā)現(xiàn)自己有閑置產(chǎn)能，可以在明年動用，但包括尼日利亞和安哥拉在內(nèi)的其他產(chǎn)油國已經(jīng)顯露出難以進(jìn)一步提高產(chǎn)量的跡象。

國際能源署(IEA)本月早些時候表示，如果目前需求繼續(xù)增長，對化石燃料的投資支出將無法滿足需求。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，在當(dāng)前政策下，石油需求要到本世紀(jì)30年代才會開始下降。

而摩根士丹利則預(yù)期，到2025年石油供應(yīng)就可能會停止擴(kuò)張，從而留下一個相當(dāng)大的缺口。該行分析師Martijn Rats表示，在將來的十年里，每天的石油需求將超過1億桶，但在供應(yīng)方面，若按照目前的支出水平，供給將無法滿足需求。