周五，鄭棉全合約封漲停，主連價格創逾十年高位。棉紗期貨緊緊跟隨，其主力合約一度觸及漲停。國內新棉收購行情重現升溫，北疆部分地區價格重返11元/公斤附近，期貨市場看漲熱情被再度點燃。

隔夜ICE棉花期貨收高逾3%，終結四日連跌走勢，受助于技術性買盤和商品市場普遍的正面人氣。12月的棉花合約收高3.24美分，或3.12%，結算價報每磅107.10美分，稍早上漲逾4%，觸及漲停，至每磅107.86美分。分析師稱，目前市場關注焦點轉向周五將公布的美國農業部周度出口銷售報告。該報告現已成為市場評估最大消費國中國需求的關鍵指標。

國內新棉收購行情重現升溫，棉農惜售情緒猶在，與軋花廠博弈繼續，籽棉收購價格有所回暖。據中國棉花信息網，10月14日，北疆地區部分軋花廠開始逐漸上調收購價，機采棉收購價普遍在10.6-10.8元/公斤，也有少部分在11-11.3元/公斤。部分棉農認為還有繼續上漲的空間，還是打算繼續持棉觀望。

棉價過高引發相關部門關注。10月14日，國家發改委經貿司司長王建軍帶隊赴山東省德州市開展專題調研。調研組一行實地考察了中儲棉德州公司中央直屬儲備庫。王建軍指出，當前國內棉花儲備資源充足，供應總體有保障。但近期國內棉價過高，超出了下游企業的承受能力，市場風險不斷積聚。為此，將進一步加強棉花市場調控，引導棉價回歸合理區間。

棉花瘋狂上板 聚酯鏈漲停呼應

周五鄭棉沖擊漲停過程中，消費的替代效應令聚酯鏈漲勢自下而上爆發，短纖近月合約一度漲停，主力收于上市新高，報8458元。上游原料PTA、乙二醇雙大漲，回補周中閃崩的跌幅。PTA報收5540元，乙二醇封漲停，報收6959元。

江浙再次開啟停產限電

限電限產是近期多個紡織大省的主旋律，在國家發展改革委上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表中，如廣東、福建、江蘇等紡織重鎮為一級預警，浙江、新疆等紡織大省為二級預警。據市場消息，江蘇再次開啟停產限電方案，實行開四停二的策略。

蕭山多地開啟停工緊急通知，形勢十分嚴峻。

棉價暴漲，幾家歡喜幾家愁？

據相關機構調數據顯示，中央儲備棉從2014年持續去庫存，由1100多萬噸下降到現在的100萬噸左右，去庫存效果顯著，從中長期來看，對棉花價格是利多影響。棉花儲備大幅減少，背后還有1000多萬噸的籽棉資源和2000多萬噸軋花產能的矛盾，導致國內新棉收購行情重現升溫，棉農惜售情緒猶在，與軋花廠博弈繼續。在鄭棉期價上漲的背景下，籽棉收購價格近兩日有所回暖。目前北疆機采蛋卷棉價格普遍在11元/公斤上方，更有高價者達11.2元/公斤，散花的價格也接近11元/公斤左右。隨著籽棉價格重回11元時，棉農的銷售積極性明顯提升。

棉花行情的大幅波動直接影響紡織產業鏈的企業，受棉花價格大漲的影響，前期囤積棉花較多的企業業績增長明顯，而部分囤貨較少的企業明顯被動得多，軋花廠“囚徒”效應明顯，很多軋花廠陷入一種矛盾，新棉價格高企，如果不收新棉，新年度他們肯定虧錢，而如果賭一把，或許還可以賺一筆，現在新棉上下游博弈成為市場的主要矛盾，可謂幾家歡喜幾家愁。

沒有訂單，原料能漲多久？

據中國紗線網了解，近期棉價上漲不是由消費帶動，實際上紡織市場需求不振，因為沒有訂單，部分下游企業已經關門了，多位市場人士流露出擔心，“沒有下游訂單支撐，原料能漲多久？”鄭棉延續高位震蕩行情，市場多頭情緒濃郁，搶收氛圍回暖，不排除相關部門在增加棉花供應的同時，出臺新的政策，以期降低棉花市場炒作，防止市場過度樂觀，中間環節囤積棉花。

無論棉花后市如何，當前國內棉花行情已經明顯背離基本面；在新棉大量上市之前，棉花價格仍將出現大幅波動，不確定因素較大，市場風險已經很高。在新棉大量上市、下游接受程度尚未明朗之前，建議企業謹慎采購，采購量不宜過大。

機構觀點

國泰君安期貨農產品高級研究員傅博表示，雖然美國農業部下調2021/22年度中國棉花需求，但是市場認為受第一階段貿易協議以及國內產量下降的影響，中國將維持對美棉的良好需求，加上能源價格持續上漲引發冬季供暖擔憂，棉花需求存在階段性受益預期。國內短期仍是新棉成本驅動，新棉籽棉收購價格維持在10元/公斤上方(40衣分，3.3元/公斤棉籽)，折新棉成本在22000元/噸以上，棉農、軋花廠、紗廠之間的博弈加大，目前處于僵持狀態，導致國內現貨價格維持在高位波動。預計內外棉價格短期高位震蕩，進一步大漲需要新的驅動，本周低點成為短期支撐，建議回落到支撐附近做多。

廣州期貨謝紫琪表示，盡管因棉花拋儲增加等政策調控，國慶后新疆籽棉收購迎來短暫的數日冷靜期，但軋花廠收購任務目標壓力仍存。10月13-14日，新疆地區籽棉收購價重新開始上漲。北疆地區機采棉收購價價格為10.6-10.8元/公斤，個別區域軋花廠報價突破11元/公斤。南疆機采棉價格還相對持穩，個別區域手摘棉收購價也略有上調。籽棉收購價躍躍待漲，軋花廠產能過剩導致搶收的因素重新主導市場。棉花再度拉至全線漲停。棉花主要收購期-即10月下旬前對棉花保持多頭思路，但需注意當前高價已對下游紡織造成極大壓力，產業鏈大概率難以將此高價順利傳導，注意適時分階段止盈或將部分利潤轉為保護性看跌期權。