進入6月中下旬，市場淡季氣氛開始深入，織造廠家訂單依舊處于缺失狀態，庫存不斷累積，走貨速度更加不如前期，行情開始走快速下滑通道。

對于滌綸長絲來說，下游需求一直難以有效支撐它的行情，近階段產銷破百單純地依靠原油價格走高拉漲PTA和乙二醇價格，進而帶動滌綸長絲價格回暖，刺激織造廠家采購熱情。而原油價格稍有回落，滌絲產銷就有明顯的滑落跡象，聚酯產品各價格也同樣下滑明顯。

在市場對聚酯市場并不看好的趨勢下，6月，仍有部分聚酯裝置存在投產預期，總產能約155萬噸。其中，盛虹有25萬噸滌綸長絲裝置預計6月中上旬投產，恒力恒科有20萬噸滌綸長絲裝置預計6月下旬投產。

實際上，以今年上半年的行情來看，聚酯裝置再投產無疑是雪上加霜，聚酯市場本身就偏弱勢，而聚酯原料端及下游織造端也并無明顯利好。

聚酯庫存高位

今年以來，受到新冠疫情的影響，全球紡織服裝品需求急劇減少，進而大大降低了聚酯產品的走貨速度。聚酯市場各產品開始不斷積累庫存，雖有部分時間受到常規補貨或消息面影響刺激織造廠家補貨，會去一小波庫存，但總體來說，目前聚酯市場部分產品庫存依舊在相對高的位置。

截至6月8日，聚酯工廠平均庫存在27天左右，而去年同期在21天左右，2018年同期則僅在10天左右。細分來看，目前滌綸FDY庫存在18天左右，去年在16天左右，2018年則在7天左右；目前滌綸POY庫存在9.5天左右，去年在9天左右，2018年在6天左右；滌綸DTY則變化不大，目前在28天附近，前兩年同期都維持在24天左右。

從表可見，庫存變化最大的就是滌綸FDY了，由于它用量最廣泛，在今年的行情下自然也成為最難銷出去的產品了；POY由于今年廠家多優惠促銷，去庫效果顯著，庫存天數接近往年同期；而DTY則一如既往地處于三種產品中庫存最高位，變化不大。

PTA、乙二醇庫存高位

近階段我們一直說對于滌絲市場來說，目前處于上熱下冷的局面，滌絲價格的拉漲及產銷的爆發，多依賴于聚酯原料PTA和乙二醇的強勁反彈。PTA和乙二醇近期由于原油市場的走高而開始回暖，價格較4月份有明顯的上漲。

但從PTA、乙二醇整體基本面來看，后期依舊存在較大的偏弱預期，因為高庫存！截至6月5日，PTA社會庫存在229萬噸附近，乙二醇社會庫存在133.4萬噸附近，再次刷新年內庫存新高。

PTA方面，近期多家生產企業PTA裝置處于停車狀態中，截至5日PTA平均開工率在77.6%左右，較前期有所下調。PTA得以消化一部分庫存，但由于前期累庫嚴重，短期內高庫存的趨勢還將延續。

乙二醇方面，排除進口端的庫存壓力，近期國內乙二醇的整體開工率持續偏低，在51.9%附近，但由于聚酯端需求難以消耗這么多庫存，導致乙二醇近期即使低開工率也一直在累庫存。部分煤制乙二醇工廠宣布重啟計劃，其中多集中于6月中下旬，7月份有望感受到國產供應增量，對于目前高庫存壓力無疑雪上加霜。

織造廠家庫存高位

今年以來，絕大多數的織造廠家都屬于產銷極度不平的狀態，需求恢復緩慢，訂單跟進不足導致不少織造廠家在4月份就開始減負降產。進入5月，訂單情況也只是部分好轉，市場整體趨勢依舊還是不明朗，常規產品滯銷，市場沒有亮點支撐，產品走貨困難，導致織造廠家持續進入累庫存周期。

根據中國綢都網檢測的樣本企業顯示，目前江浙地區坯布庫存在43天左右，去年同期在41天左右，而2018年同期則僅在25天左右，屬于正常的庫存狀態。從目前市場行情來看，內貿競爭激烈，外貿復蘇困難，織造廠家將繼續累庫存，若后市行情沒有實質性的變化，廠家開機率或進一步下滑。

編后語

目前來看，滌絲本身庫存處于高位，PTA、乙二醇和織造坯布庫存更是不斷刷新年內新高，上下游庫存都高，自然難以給滌絲形成有效的成本支撐和托底，滌絲價格的持續性上漲還是困難重重。

在各方沒有利好的情況下，聚酯裝置再迎投產，無疑是給聚酯產品更沉重的一擊，或將更加速聚酯產品價格的下滑，滌綸長絲也不例外。