一、行情回顧

3月2日--13日，乙二醇價格重心下挫。第一周，雖逢樂天裝置爆炸事件，但實際影響偏小，乙二醇累庫存現狀下市場整體心態偏弱，貿易商逢高出貨意向偏濃。第二周，由于原油價格大幅下挫，乙二醇開盤就跌停，成本支撐下沉，乙二醇市場心態承壓明顯。

3月16日--20日，乙二醇價格小幅反彈。本周乙二醇價格走勢跟隨原油市場為主，海外新冠疫情持續發酵下，市場對于需求端口的擔憂持續增長，原油市場以及外圍持續承壓?；久鎭砜?，乙二醇依舊處于持續累庫存通道，且聚酯市場需求偏弱。

3月23日--27日，乙二醇價格持續回落?；久鎭砜矗叶脊┬柽^剩格局仍在延續，且短期難以扭轉，市場心態承壓明顯。終端市場退單問題明顯，產銷持續表現偏弱，聚酯工廠產品庫存高位維持，后期持續提升力度有限。

二、基本面分析

3月上旬，國際原油市場暴漲暴跌，猶如“過山車”行情。2日，主要產油國有望擴大減產，以及股市暴漲提振了市場的風險情緒，油價創年內最大單日漲幅。石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯最終未能達成新的減產協議，4月1日起減產行動將宣告結束，令原油多頭希望破滅，加上疫情繼續擴散，油價將繼續承壓。

3月16日--20日，國際油價大幅下滑，市場需求的萎縮及原油價格戰，使得原油市場整體承壓，加上疫情擴散嚴重，市場信心嚴重不足。

3月23日--27日，國際油價小幅收跌。美國參議院將通過一項2萬億美元的經濟刺激法案，以緩解新冠危機對全球最大經濟體造成的影響，美股反彈，原油合約價格周中一度上漲3%，較周初小幅收跌。

三、乙二醇內外盤價格走勢、負荷走勢及庫存走勢

從乙二醇內外盤價格走勢來看，整個3月，乙二醇價格一直處于跌跌不休的狀態。乙二醇下跌的最大原因還是受原油暴漲暴跌的利空因素影響，尤其是30日，乙二醇內盤價格一度跌至2960元/噸左右，外盤價格也是跟內盤走勢，30日，外盤價格回落至342美元/噸左右。

從乙二醇負荷走勢來看，3月份乙二醇負荷走勢一直處于上升狀態，截至3月底，乙二醇負荷走勢升至77%左右。但由于下游聚酯需求一直不高，后市乙二醇市場大概率會有降負操作。

庫存方面，截至目前，乙二醇華東主港口庫存已經升至114萬噸附近。其實從去年8月份開始，乙二醇就開始處于累庫階段，尤其受此次疫情影響，下游需求跟進不足，乙二醇累庫明顯，去庫效果不顯著。

四、利潤方面

3月，乙二醇利潤漲跌互現，9日，受原油暴跌利空因素影響，乙二醇期貨跌停，利潤空間縮水至24美元附近。隨后，隨著原油價格的不斷波動，乙二醇行情一直位于區間震蕩整理，利潤水平也不斷拉漲。20日，乙二醇利潤達到了月內最高點90美元左右，隨后利潤空間又被稀釋。

五、后市展望

近期乙二醇港口存封航情況，船只入庫有所影響，預計后市乙二醇港口庫存回升幅度有限。但是四至五月乙二醇依舊處于累庫存通道，后期社會庫存將持續堆積。此外，目前聚酯工廠原料庫存整體偏高，隱性庫存高位影響下市場蓄水池能力減弱。短期需求端口難見明顯好轉，乙二醇預計仍將低位調整為主，后續關注聚酯開工負荷變動。