4月2日，原油多頭突然爆發，美油盤中一度漲逾30%，布油盤中一度漲逾45%。截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格上漲5.01美元，收于每桶25.32美元，漲幅為24.67%，刷新今年3月19日創下的歷史最大漲幅紀錄。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲5.20美元，收于每桶29.94美元，漲幅為21.02%。

在國際油價的帶動下，聚酯原料價格同樣開始反彈。

PTA方面，PTA期貨主力2009合約4月3日最終收盤報價3462點，較前一交易日上漲116點，漲幅為3.47%。

乙二醇方面，乙二醇期貨主力2005合約4月3日最終收盤報價3337點，較前一交易日上漲133點，漲幅為4.15%。

滌綸長絲方面，4月3日，桐鄉一主流大廠滌絲價格大漲200-300元/噸，江蘇盛澤一主流大廠滌絲POY、FDY漲200元/噸，整體來看，滌絲大部分規格漲幅都在100-300元/噸。

聚酯產銷方面，今日江浙地區滌綸長絲市場表現持續火熱，主流大廠平均產銷在80%-120%，部分促銷工廠產銷能達到200-300%。

事實上，對于原油價格的上漲，市場上早有類似的預期。小編在之前的文章《暴跌6成！國際油價創下18年內新低！特朗普和普京坐不住了！聚酯原料的拐點會來嗎？》中也早已預測過。

3月30日，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格盤中多次跌至每桶20美元以下，最低下探每桶19.27美元，為2002年以來最低水平。原油價格之所以跌得這么低，原油目前的低價是因為產油國之間的價格戰與國際疫情的雙重利空共同作用產生的結果，而只要其中有一環松動了，這樣的低價局面就很難保持，而本輪油價上漲正是因為原油低價的平衡被打破了。

一方面，當原油價格下跌到接近20美元/桶，除了沙特等少數幾個國家外，這個價格已經高出了大部分國家原油的生產成本，其中就包括了美國的頁巖油，而俄羅斯把原油作為重要的創匯工具，低油價對他們同樣不利。當美俄兩個大國在油價方面擁有共同利益時，沙特等其余產油國的意愿就顯得沒有那么重要了。

另一方面，近半個多月時間以來，原油價格持續探底，市場上看多情緒濃重，大家普遍認為油價會反彈，只是不知道會在什么時候反彈，因此當特朗普分別打電話給俄羅斯和沙特之后，市場上看多資金共同發力，才最終刷新了原油歷史最大漲幅記錄。

雖然國際油價進行了一波史無前例的大漲，聚酯原料也一片飄紅，但同時我們也要看到，在眾多利空因素的影響下，滌絲價格想要長時間持續上漲非常難。

持續累庫，聚酯庫存突破天際

從2019年開始，滌絲庫存就成為一個困擾聚酯企業的一個大問題。且因為疫情影響，今年織造企業開工推遲，且復工速度減慢，聚酯庫存進一步積累。

從中國綢都網統計數據來看，現如今聚酯市場整體庫存集中在33-44天；具體產品方面，其中POY庫存至27-34天，FDY庫存至28-35天附近，而DTY庫存則至33-44天左右。

在聚酯工廠史無前例的庫存壓力下，當滌綸長絲價格上漲到一定程度以后，上漲趨勢非常有可能會受到庫存影響而被壓制。

疫情蔓延，織造企業開始放假

全球疫情正在擴散中，美國約翰斯·霍普金斯大學2日發布的最新統計數據顯示，全球新冠肺炎確診病例累計超過100萬例，美國確診人數超過20萬，而西班牙、意大利等國的確診人數也超過了10萬。

受疫情影響，中國紡織外貿出口近乎停滯，據柯橋一份行業調查報告顯示，當地有78.4%的紡織企業表示訂單在減少，64.8%的企業反映已有的訂單被客戶取消。

而外貿出口的受阻也反映到了織造市場，從走訪到的情況來看，已經有不少織造企業從原來的二班倒變成現在的三班倒、四班倒，甚至有一部分企業選擇停產放假一段時間，等待未來行情好轉以后再重新復產。

織造企業開工率降低了，對滌綸長絲的需求也就下降了，大家都對滌絲漲價的行為不買賬，那漲價的勢頭自然也就難以延續。

多空交織，布老板請謹慎囤貨

從短期來看，滌綸長絲的價格或許會有一波持續上漲的趨勢。一方面，這是因為原油價格的持續暴漲，大概率會帶動聚酯原料價格跟漲；而另一方面，在長時間的跌價之后，滌綸長絲的價格已經跌至一個非常低的位置，聚酯廠家擁有非常強的挺價意愿。

但從長期來看，滌綸長絲未來的前景依然不明朗。在聚酯庫存和疫情全球發酵的雙重打壓下，下游織造企業也很難像過去幾年那樣出現長時間大規模囤貨的現象。

對織造企業來說，如果資金沒有明顯壓力，現在購買原料確實是一個選擇，但同時我們也要看到，未來油價的走勢難以判斷，接下來聚酯原料的價格或許會處于長時間震蕩的狀態。在今年整體行情不佳的情況下，大規模的原料囤貨還需要三思而后行。