從3月全球疫情蔓延以及國際主要產油國開始打價格戰開始，跌價已經成為了全球所有市場的主流。無論是股票、原油甚至是黃金、白銀這類避險商品，都逃不開下跌的命運。即使偶有上漲，更多的也是“回光返照”。

國際油價方面，由于俄羅斯不愿配合沙特減產，最近，沙特發起了全面石油價格戰，國際油價最低時下跌至20美元附近。

美股更是夸張，本月已經經歷了史無前例的四次熔斷，大盤直接跌去了將近三分之一，道瓊斯指數下跌近10000點，跌掉了超過3個A股。

聚酯原料端同樣是如此，從3月12日到3月19日短短一周時間里，PTA內盤報價下跌了395元/噸，跌至3360元/噸，乙二醇內盤價格下跌了390元/噸，跌至3515元/噸。

滌綸長絲方面，本周滌綸長絲價格下跌，其中POY 75D/36F主流廠家報價至6500-6600元/噸附近，而FDY 50D/24F產品報價下跌至7800-7900元/噸附近，各產品普遍跌幅達到200-500元/噸。

在這樣聚酯原料價格不斷下跌的情況下，織造企業對原料的購買則變得更加謹慎。從中國綢都網數據監測顯示，本周開始，聚酯工廠滌絲平均產銷幾乎都穩定在3-5成左右，基本就是沒有囤原料的織造企業在原料使用完之后的小批量剛需補貨。

織造企業這么做的動機也非常容易理解：一方面，是原料價格每天都在跌，今天買的原料可能明天就跌價，等于買得越多，虧得越多；另一方面，在外貿遇冷的情況下，接下來的行情預計不會太好，這時候現金的重要性就不言而喻了。

史上最高！聚酯庫存陷入危局

隨著聚酯工廠開工率回升及織造企業購買原料變得謹慎，聚酯工廠滌絲庫存已經來到了歷史高位。

從中國綢都網統計數據來看，現如今聚酯市場整體庫存集中在33-44天；具體產品方面，其中POY庫存至27-34天，FDY庫存至28-35天附近，而DTY庫存則至34-44天左右。

在庫存如此高的情況下，怎樣有效地去庫存必然是聚酯工廠需要考慮的頭等大事。

聚酯原料月末或探底

近期，聚酯原料價格的不斷下跌，除了基本面弱勢以外，最重要的原因就是原油價格下跌。一旦原油價格止跌反彈，聚酯原料價格跌勢也有大概率會停止。

小編判斷，到3月底，聚酯產品的價格將會到達最低點。

股價難漲，油價可升

原油與股市不同，美國股市最近下跌是因為自身存在的泡沫與疫情的影響，而原油價格的下跌更多則是因為以沙特為首的OPEC國家與以俄羅斯為首的非歐佩克國家之間的價格戰。

如果說股市下跌是因為經濟隱患及疫情發展不以人的意志為轉移，那原油價格的下跌卻是可以控制的。一旦幾個產油國同時達成了減產協議，油價很快就會應聲而漲。

沙特捂盤，或在等待時機

目前國際油價已經跌到接近20美元。

截至3月18日收盤，紐交所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌6.58美元，收于每桶20.37美元，跌幅為24.42%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.85美元，收于每桶24.88美元，跌幅為13.4%。

對大部分產油國來說，20美元的油價的獲利已經非常微薄。近期市場上就傳出沙特方面對中美捂盤惜售的消息，對原油這類必須商品而言，長期的維持低盈利的狀態顯然也是不明智的。

小編判斷，3月底4月初的時候，或許會有新的原油減產協議達成。

聚酯產品價格已接近底部

對聚酯企業來說，短期油價的暴跌造成的損失是巨大的，無論是PTA還是滌綸長絲都存在著巨量的社會庫存，原油價格越跌，庫存的聚酯原料貶值程度也就越高。而另一方面，當原料價格持續下跌的時候，下游織造企業的買氣就會很難起來。

對織造企業來說，當原料價格上漲之后，雖然會有一部分深受現金流壓力的織造企業沒有余錢大量購進原料，但同樣也會有一些經營情況良好，訂單穩定的企業重新開始選擇囤貨。

至于為什么不再觀望了？很簡單，20美元的原油，市場上原料的價格很難比這個價格更低了！

疫情愈演愈烈，基本面短期難以好轉

如果油價重新上漲，聚酯原料價格反彈，或許確實能在短時間內帶動聚酯工廠去一波庫存，但從長遠來看，依然治標不治本。

現在的紡織人為什么這么悲觀？最大的原因是基本面實在太差，因為對未來紡織市場沒有信心。在國外疫情不斷肆虐的情況下，外貿需求遭受了極大的打壓，外貿訂單被頻頻取消，而這一情況是不會以原料價格的變化為轉移。

在走訪過程中，在庫存壓力及悲觀外貿預期的影響下，已經有不少紡織企業表達出了下個月降低織機開機率的意愿。到了那個時候，滌綸長絲去庫存之路將會變得更加困難，屆時，或許停工減產將會變成聚酯工廠的唯一出路。