一、行情回顧

9月整體來看，乙二醇現貨價格重心上行，后期雖有回落，但整體屬于偏上行情。9月第一周，乙二醇價格重心堅挺上行，市場基本面表現良性，場內貿易商心態明顯好轉，本周乙二醇船貨成交最高在550美元/噸，最低成交在535美元/噸附近。第二周，乙二醇價格重心沖高回落，本周乙二醇船貨成交最高在566美元/噸，最低成交在558美元/噸附近。近期國內復產裝置恢復緩慢，河南能源（永城），陽煤平定以及遠東聯石化出料緩慢，國內開工負荷也在63-64％附近，國內供應補充力度有限。第三周，乙二醇價格重心依然沖高回落，市場商談較為活躍。中秋期間，沙特油田遇襲導致原油產量以及伴生氣產出驟減，周一原油及能化類商品大幅跳漲。消息面影響下，乙二醇市場情緒發酵明顯，期現貨價格大幅上行，現貨高位商談成交至5500元/噸偏上，17日，有消息稱沙特石油產出可能在2-3周恢復正常，受此利空消息影響，乙二醇現貨回落至5100元/噸以下。第三周，乙二醇價格重心承壓，交割結束后市場買氣有所回落。本周乙二醇船貨成交最高在620美元/噸，最低成交在600美元/噸附近。節前場內貿易商心態表現謹慎，整體持貨意向偏弱。

二、基本面分析

9月第一周，國際油價小幅收漲，周初，中美互征關稅令市場風險情緒再度受挫，原油需求受到威脅；4日，美伊局勢升溫令原油供應威脅加大，鼓舞了多頭士氣。第二周，市場預期沙特新能源部長將會穩步推進減產行動，這令原油多頭信心大受鼓舞，幫助油價雙雙創7月31日以來最高收盤價。同時，有專家解讀美國可能對伊朗放松制裁，這令油價有望攀升。第三周，國際油價先漲后跌，沙特原油遇襲事件令原油供應面臨緊張局勢，周一油價創2008年6月6日以來最大單日漲幅；但周二，沙特原油產量恢復快于預期，令多頭信心受挫，同時美聯儲降息令美元強勢上行拖累了油價。周四德州煉油廠遭遇洪水侵襲恐拖累原油需求，美油幾乎盡吐日內漲幅。第四周，油價依然先漲后跌，中東緊張局勢繼續為油價帶來支撐，暫時蓋過了沙特復產速度快于預期的影響。此后風險情緒受抑以及沙特穩步推進復產行動，令原油多頭信心受挫，周二油價雙雙創9月13日以來最低收盤價。周三美國原油庫存報告整體利空，不過市場風險情緒有所改善，這令油價跌幅受限。

三、乙二醇內外盤價格走勢及庫存走勢

9月，乙二醇內盤價格及外盤價格整體上行，17日，受到沙特石油遇襲事件的影響，乙二醇期貨盤早盤開盤2小時漲停，同時，內盤價格和外盤價格跟漲，17日，乙二醇內盤價格一度飆升至5415元/噸附近，外盤價格飆升至642美元/噸附近。但17日夜間，受到沙特石油將在2-3周內恢復產能的利空消息的影響，乙二醇期貨盤夜間開盤一度下挫，受此影響，18日，乙二醇內盤現貨價格回落至5145元/噸附近，外盤價格回落至608美元/噸附近。

但總體來看，近階段乙二醇價格行情還是屬于偏穩狀態，最大的原因還是得益于低庫存。整體來看，乙二醇華東主港口庫存依舊處于年內低位--65.2萬噸附近，近期乙二醇基本面格局良好，去庫存效果良好。

四、利潤方面

9月上半旬，乙二醇利潤依舊處于平均水平線以下，16日，受到沙特事件影響，乙二醇利潤也攀升至71美元/噸附近，隨后又立馬回落。9月中下旬，乙二醇利潤又開始小幅上行，截至27日，乙二醇利潤在43美元/噸附近。整體來看，乙二醇9月份利潤還是處于上升狀態，雖然目前漲幅不大。

五、后市展望

沙特遇襲事件客觀上對乙二醇造成了影響，但是這種影響相對有限，已經逐漸被市場消化。四季度內蒙古榮信、恒力石化、浙石化等國內乙二醇新裝置將陸續投產，國際市場馬油及美國陶氏化學的裝置也將于四季度投產，上述裝置涉及產能450萬噸。因此，在乙二醇產能集中投放以及下游需求萎靡的情況下，沙特遇襲造成的階段性的乙二醇供應不足并不會改變整體供大于求的格局。目前乙二醇供大于求的問題仍然非常明顯，價格只會反彈不會反轉，隨著市場對沙特事件的反應充分以及四季度產能集中投放，乙二醇或將重回弱勢。