一、行情回顧：2017年7月份，聚酯切片市場價格整體呈現震蕩走高趨勢，月初小幅攀升，月中積極拉漲，月末略有回調，具體來看：

階段一（7.1-7.10）：月初，由于原料走勢偏強，聚酯切片工廠成本壓力增大，現金流處于虧損格局，工廠在低庫存支撐下，積極推漲50-100元/噸出廠報價，下游切片紡企業適量備貨，聚酯切片市場產銷放量，市場成交重心也隨之上揚。

階段二（7.11-7.21）：月中，聚酯原料PTA期貨漲停，現貨市場大幅走高，切片成本面支撐強勁，在加上下游交投氣氛較為活躍，主流廠家積極跟漲，江浙半光切片市場成交重心從6900元/噸左右大幅走高至7500元/噸上下。

階段三（7.22-7.31）：月末，聚酯原料PTA與乙二醇進入回調期，市場整體走勢偏弱，切片成本支撐不足，且下游在經過前期階段性補貨后，心態分化，部分對于高價較為抵觸，整體詢盤暫顯平淡，導致工廠降價促銷，市場成交重心走弱。截至月末，江浙半光切片市場主流價格小幅回調至7300元/噸附近。

據統計，本月半光切片市場均價在7214元/噸，較上月均價上漲567元/噸，環比漲幅8.5%；有光切片市場均價7306元/噸，較上月均價上漲483元/噸，環比漲幅7.1%。

圖1. 2017年7月份江浙聚酯半光切片價格走勢圖

二、庫存和開機情況

庫存方面，7月份切片整體庫存處于低位，特別是上半月，隨著行情的不斷走高，下游拿貨積極，其中有幾日部分工廠甚至出現了千噸大單成交放量，良好的產銷其得切片整體庫存出現了明顯下滑。不過月末，行情有所回調，下游在經過階段性補貨后以消化庫存為主，且對于后市基本看跌，因此市場成交略顯清淡，切片廠家庫存小幅攀升。

開機方面，本月，切片裝置開工負荷變化不大，因此整體供應量相對趨穩。月中，儀征石化一套15萬噸瓶片裝置轉產有光切片，市場供應相對寬裕。本月下游切片紡開工基本持穩，其中蕭紹地區開工在5-6成附近，諸暨慈溪在5-6成附近，常熟地區在6成附近。

三、切片現金流變化

圖2. 2017年聚酯切片現金流變化圖

7月，江浙半光切片市場仍舊處于虧損狀態，但相比上月稍有好轉。雖然市場行情整體走高，主流廠家也積極拉漲，但整體還是被動跟漲，切片自身動力不足，難以擺脫跟漲滯后性的特點。月內原料PTA和乙二醇強勢上漲，聚酯切片廠家是在已經虧損的情況跟隨原料而動，成本轉移不徹底，漲幅未能跟上原料，因此盈利情況也未能改善。目前來看，后期除非意外利好因素出現，或者原料出現較大回落，否則切片本身并不能不支撐其漲幅超過原料，因此短期內其現金流或維持在虧損邊緣。

四、進出口概況

6月中國聚酯瓶片進口總量0.5萬，報關均價1571美元；出口22萬，比上月增加2.7萬，報關均價928美元。

6月聚酯切片進口1.4萬，較上月持平，報關均價1634美元；出口2.9萬，比上月減少0.4萬，報關均價971美元。

五、切片合同結算價

華南主要聚酯企業7月切片合同結算價出臺：廣東泰寶、佛塑聚酯、珠海裕華半光結7625元/噸，佛山化纖半光結7650元/噸；有光結7800元/噸；廣東泰寶、珠海裕華、佛山化纖工業絲級結7850元/噸。

中石化8月聚酯切片預收款價：普通半光7750元/噸；細旦專用（FC510）7750元/噸；超有光型（SB500）7750元/噸、膜級基料（FG600）7350元/噸、工業絲型高模低縮型（IG703）7780元/噸；無紡專用7650元/噸。

六、后市展望

成本面：近期國際油價多偏向窄幅整理，PTA方面近期大量裝置陸續重啟，但由于前期市場流通貨源偏緊，短期市場供應端貨緊壓力仍難緩解，且廢品進口禁令對于遠月PTA有一定支撐，PTA現貨回調后震蕩盤整；MEG多數維持震蕩整理。

供需面，6月切片整體供應相對平穩，廠家在經過階段性出貨后暫無庫存壓力，因此在裝置沒有大變動的情況下，預計平衡局面可以維持。不過下游方面，切片紡廠家預計在后市進入淡季后開工會有小幅下滑，特別是經過期的集中補貨后，之后如果沒有行情繼續攀升刺激，下游或以剛需補貨為主。

綜合來看，今年終端印染工廠及部分高耗能高污染織機將被逐步被市場淘汰，或會影響下游織造工廠新增訂單數量，加之6月份以來，聚酯市場大盤持續上漲，下游織造工廠前期備貨較為充足，預計8月份的聚酯切片市場交投氣氛多偏淡，市場或呈現偏弱整理的走勢。