一、行情回顧

7月整個粘膠短纖價格處于先漲后穩(wěn)，上半月企業(yè)拉漲幅度 以及頻率都有所提升，不少廠家頻頻拉漲報價，下半月受到交投氣氛回落的影響，市場觀望氣氛增濃，廠家多消化前期訂單。截至月末，高端粘膠短纖成交重心在16200元/噸，中端產(chǎn)品則在15900-16100元/噸，與上月相比，上漲了750元/噸，漲幅為4.97%。

進(jìn)入7月，整個紡織市場呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)勢，下游織造企業(yè)常規(guī)品種接單情況較好，從而提振了市場的生產(chǎn)積極性，在此大環(huán)境下紗廠對原料備貨積極性也高漲，拿貨較多，粘膠短纖在原本低庫存的影響下，價格繼續(xù)拉漲，月初高端廠家報價在15600-15700元/噸，中端產(chǎn)品則在15300-15500元/噸，市場走貨順暢，一高端廠家干脆封盤，價格繼續(xù)上漲。貿(mào)易商和紗廠在買漲不買跌的心態(tài)促使下，對粘膠短纖需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是高端產(chǎn)品，產(chǎn)銷一度超百。在高產(chǎn)銷后，粘膠短纖廠家普遍拉漲意愿較強(qiáng)，但也有不少粘膠短纖廠家呼吁放慢漲價節(jié)奏，有利于下游市場消化，因此廠家從前期百元百元的上漲開始回落至20、30元左右的上調(diào)，月中主流報價在15700-16000元/噸，實際成交重心在15600-15800元/噸，偏高的則在15900-16000元/噸，人棉紗價格也在粘膠短纖的帶動下水漲船高，市場操作較為順暢。但隨著高溫天氣的到來，下游織造企業(yè)生產(chǎn)積極性普遍不高，廠家多有限電讓電的舉措，開機(jī)率明顯走低，再加上坯布市場本身就開始進(jìn)入淡季態(tài)勢，市場成交回落，從而抑制了紗廠對原料的采購積極性。粘膠短纖市場也進(jìn)入了膠著態(tài)勢，截至月末中端市場報價在15900-16200元/噸，高端市場報價則在16200元/噸，實單成交順利落實，但市場觀望心態(tài)明顯升溫，粘膠短纖廠家多執(zhí)行前期訂單。

二、粘膠短纖產(chǎn)能情況

7月粘膠短纖市場整體維持了高負(fù)荷運行，平均開工在9成以上。本月裝置變化不大，因天氣炎熱以及環(huán)保問題，部分工廠傳言出臺限產(chǎn)停車計劃，但是在高利潤的驅(qū)使下，暫無明確出臺檢修計劃。產(chǎn)銷方面，月初受到前期廠家集中訂單所致，廠家手頭訂單較為充裕，并且新疆地區(qū)因瓜果季節(jié)運輸有所受阻，市場發(fā)貨更為緊張，下游維持剛需補(bǔ)貨的節(jié)奏。月中在買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使下，高端廠家新增產(chǎn)銷勢頭依舊比較好，中端廠家則反應(yīng)新增訂單較上周有所滯緩，產(chǎn)銷維持在7成左右；月末市場觀望心態(tài)升溫，高端廠家勉強(qiáng)將產(chǎn)銷做平，市場產(chǎn)銷開始走低。庫存方面，由于粘膠短纖廠家手頭一直有訂單執(zhí)行，因此行業(yè)庫存處于低位，截至月末行業(yè)庫存在6天左右，與上月相比，上升了1天，但廠家手頭普遍有一周左右的訂單，較多的可延續(xù)至8月中下旬。

三、粘膠短纖現(xiàn)金流變化

從成本面來看，7月整個原料市場價格走勢尚算平穩(wěn)。短絨價格整體呈現(xiàn)陰跌的態(tài)勢，月初因糧油廠停車較多，開工走低，對短絨需求也萎縮，因此價格弱勢盤整，中旬市場交投氣氛并未好轉(zhuǎn)，觀望情緒較濃，市場有價無市，月末山東夏津長絲絨報價下跌至4700-4800元/噸，新疆長絲絨則在4300元/噸，與上月相比，下跌了200元/噸；棉漿市場價格小幅拉漲，這主要受到粘膠短纖價格上漲的帶動，月末華東地區(qū)主流報價在7200元/噸，實單商談成交多在7000-7100元/噸，下游多維持剛需補(bǔ)貨；溶解漿方面，國產(chǎn)溶解漿經(jīng)過前期集中簽單，闊葉漿報價在7100-7200元/噸，針葉漿則在7300-7400元/噸，部分漿廠實現(xiàn)超簽。外盤溶解漿在前期集中簽單后，月末報價也是小幅拉漲，現(xiàn)闊葉漿在840-860美元/噸的實單成交陸續(xù)跟進(jìn)。

我們按照目前7200元/噸的棉漿粕來計算，生產(chǎn)損耗設(shè)定為市場上比較常規(guī)的3%，制成的粘膠短纖僅原料成本就達(dá)到7416元/噸，再加上目前6400元/噸的加工成本，1.5D粘膠短纖的成本就高達(dá)13816元/噸。而粘膠短纖主流商談價在15800-16200元/噸左右，廠家利潤仍表現(xiàn)較好。

四、下游人棉紗情況

7月人棉紗市場價格先漲后穩(wěn)，月初受到粘膠短纖價格上漲的帶動，人棉紗市場也是進(jìn)入上漲態(tài)勢，蕭山地區(qū)環(huán)錠紡30S報價上調(diào)至19700-19800元/噸，福建賽絡(luò)紡40S市場報價也多上調(diào)至21500-21700元/噸，包芯紗仿兔毛28S/2則上調(diào)至25000-25500元/噸，但隨著終端市場淡季氣氛深入，市場采購積極性回落，再加上高溫天氣市場開工率普遍下滑，紗線整體需求回落，人棉紗因缺乏利好因素的支撐，價格也是維持前期，截至月末環(huán)錠紡30S報價在20200-20500元/噸，賽絡(luò)紡40S報價則在22000-22500元/噸，與上月相比，價格上漲了千元。

五、后市展望

總體來說，今年7月走出了淡季不淡的態(tài)勢，讓很多行業(yè)人士大跌眼鏡。除了下游常規(guī)面料產(chǎn)品逆市好銷之外，行業(yè)庫存處于低位也是助漲了本輪粘膠短纖價格上漲的重大因素。目前從行業(yè)來看，市場供給緊缺，行業(yè)庫存接近零，若考慮預(yù)售產(chǎn)品，則為負(fù)數(shù)，此外未來兩年新增產(chǎn)能投產(chǎn)壓力還是比較大，不排除因環(huán)保因素延期的可能性，因此整個行業(yè)供應(yīng)仍偏緊；再加上三季度是行業(yè)傳統(tǒng)旺季下游需求支撐力度較為強(qiáng)勁，預(yù)計還能有效拉動粘膠短纖的需求量，粘膠短纖在經(jīng)歷8月膠著季節(jié)后還會發(fā)力向上。